Jeudi, Citi a relevé son objectif de cours pour les actions de TAG Immobilien AG (TEG:GR) à 22,00 € contre 14,00 € précédemment, tout en maintenant une recommandation d'achat sur le titre. Cet ajustement fait suite aux estimations actualisées de la firme et à l'anticipation d'un taux d'imposition effectif (ETR) de 41%. Selon Citi, les actions immobilières résidentielles allemandes, qui ont connu une baisse en raison de la hausse des taux d'intérêt, bénéficient maintenant de la baisse subséquente de ces taux.
L'analyse de la firme suggère que le taux de croissance des loyers résidentiels allemands s'accélère, dépassant les cycles précédents. Cela devrait contribuer à la reprise du bénéfice par action (EPS) et de la valeur nette d'inventaire (NAV), impactant les résultats financiers de l'année complète. De plus, l'implication de TAG Immobilien dans les secteurs de la construction locative et de la construction-vente devrait influencer de plus en plus les estimations prospectives.
L'évaluation de Citi reflète une décote substantielle du prix de négociation actuel de TAG Immobilien par rapport au nouvel objectif, indiquant un potentiel de hausse de 36%. Le titre devrait également offrir un rendement de dividende de 4,6%, qui devrait être rétabli pour l'exercice fiscal 2024.
Les perspectives positives de la firme sont soutenues par la décote significative du titre lorsqu'on applique les valorisations historiques du cycle de croissance aux estimations futures, suggérant que le marché immobilier résidentiel allemand pourrait entrer dans une nouvelle phase de croissance.
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