Deutsche Bank a ajusté sa position sur RS Group Plc (RS1:LN), rétrogradant l'action de "Acheter" à "Conserver" et réduisant l'objectif de cours à 8,30 £ contre 9,50 £ précédemment. Cette révision fait suite aux observations de la performance du troisième trimestre de l'entreprise, qui a montré des résultats régionaux mitigés et une demande constamment modérée.
L'analyse de la banque a mis en évidence une disparité dans les secteurs industriels, notant que si Fastenal a enregistré une modeste augmentation des ventes quotidiennes, il y a eu une baisse significative de la performance des revendeurs et une force contrastée dans les ventes de sécurité. Ce mix est considéré comme défavorable pour RS Group, qui est moins impliqué dans le secteur de la sécurité, plus performant.
D'autres inquiétudes ont été soulevées par la performance de Rexel, qui a connu une baisse de la croissance des ventes quotidiennes, particulièrement en Europe, et plus spécifiquement dans la région DACH - un marché auquel RS Group a récemment augmenté son exposition d'environ 40% grâce à l'acquisition de Distrelec.
Deutsche Bank avait précédemment anticipé que RS Group pourrait potentiellement dépasser ses prévisions pour l'exercice 2025 en termes de ventes à périmètre constant. Cependant, les récentes données faibles de l'Indice des directeurs d'achat (PMI) et les mauvaises performances commerciales des pairs suggèrent qu'il existe maintenant un risque accru de sous-performance.
Pour le premier semestre de l'exercice 2025, Deutsche Bank prévoit une baisse de 1% des revenus à périmètre constant, avec une croissance projetée d'environ 2% pour le troisième trimestre calendaire, attribuée uniquement à des chiffres comparatifs plus faibles de l'année précédente. Néanmoins, les marges d'exploitation devraient diminuer de 160 points de base à 9,2%, reflétant l'annualisation de l'acquisition de Distrelec. Par conséquent, le bénéfice d'exploitation devrait chuter de 13% à 134,8 millions £, le bénéfice avant impôts (PBT) de 16% à 119,5 millions £, et le bénéfice par action (EPS) de 17% à 18,6 pence.
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