WEST PALM BEACH, Floride - Elliott Investment Management L.P., un investisseur important de Honeywell International Inc. (NYSE: NASDAQ:HON), a appelé à la scission de l'entreprise en deux entités distinctes, Honeywell Aerospace et Honeywell Automation. La société d'investissement, qui gère des fonds avec un investissement collectif de plus de 5 milliards de dollars dans Honeywell, estime que cette démarche pourrait entraîner une augmentation du cours de l'action de 51 à 75 % au cours des deux prochaines années.
La proposition d'Elliott, détaillée dans une lettre au conseil d'administration de Honeywell, suggère que la structure actuelle de conglomérat est dépassée et qu'une simplification pourrait accroître la valeur pour les actionnaires. La firme pointe du doigt des résultats financiers incohérents et des cours d'actions sous-performants comme indicateurs qu'un changement est nécessaire. En séparant Aerospace et Automation, Elliott postule que chacune deviendrait leader de son secteur avec des stratégies et une gestion plus ciblées, de meilleures performances opérationnelles et une allocation de capital améliorée.
Le communiqué de presse indique que la lettre d'Elliott a été envoyée dans un esprit de collaboration, visant à travailler ensemble avec Honeywell pour libérer le plein potentiel de l'entreprise. La lettre est disponible pour consultation publique sur ElliottLetters.com.
L'analyse d'Elliott s'appuie sur des exemples d'autres conglomérats comme General Electric et United Technologies, qui ont bénéficié de restructurations similaires. La société d'investissement soutient que des entités indépendantes bénéficient généralement d'une meilleure supervision de la direction et d'un récit d'investissement plus clair, conduisant à des valorisations supérieures.
Honeywell, avec plus de 100 ans d'histoire, a été un acteur majeur du paysage industriel américain. La lettre d'Elliott reconnaît les succès passés de l'entreprise mais souligne la nécessité d'un changement stratégique pour répondre aux problèmes de performance récents. La société d'investissement a demandé une réunion avec Honeywell pour discuter davantage de la proposition.
Ce rapport est basé sur un communiqué de presse d'Elliott Investment Management L.P. et n'a pas été vérifié de manière indépendante.
Dans d'autres actualités récentes, Honeywell International a connu une série de développements significatifs. L'entreprise a rapporté des résultats mitigés au troisième trimestre, avec une augmentation de 8% en glissement annuel du bénéfice par action (BPA) ajusté, atteignant 2,58 $, malgré des ventes en deçà des attentes en raison de retards de projets et de perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Le segment Aerospace de Honeywell a maintenu sa forte performance, marquant le neuvième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres.
Goldman Sachs a réitéré sa recommandation d'achat sur Honeywell avec un objectif de cours de 227,00 $, reconnaissant la légère augmentation de l'EBIT par segment de Honeywell au troisième trimestre et le resserrement des prévisions de bénéfices pour l'année fiscale 2024. Cependant, l'entreprise a également revu à la baisse ses prévisions de croissance organique pour l'année à 3-4% en raison de retards dans les projets pétroliers et gaziers.
Dans un changement significatif, Wolfe Research a dégradé l'action Honeywell de Surperformance à Performance en ligne, mettant fin à une période de près de deux décennies de surperformance du marché. Cette décision a été influencée par des défis opérationnels et des perspectives moins optimistes.
En termes de changements organisationnels, le CFO Greg Lewis va passer au poste de Senior Vice President de Honeywell Accelerator, Mike Stepniak prenant la relève en tant que CFO en février 2025. Honeywell a finalisé quatre acquisitions en 2024, totalisant plus de 9 milliards de dollars, et prévoit de scinder sa division de matériaux avancés. Ces développements récents soulignent l'accent stratégique de Honeywell sur la croissance future, soutenu par de fortes tendances de commandes et un carnet de commandes record de 34 milliards de dollars.
Perspectives InvestingPro
Alors qu'Elliott Investment Management pousse pour une scission de Honeywell International Inc. (NYSE: HON), des données récentes d'InvestingPro éclairent la situation financière actuelle et la position sur le marché de l'entreprise.
La capitalisation boursière de Honeywell s'élève à un impressionnant 146,46 milliards de dollars, soulignant sa présence significative dans le secteur industriel. Le chiffre d'affaires de l'entreprise pour les douze derniers mois jusqu'au T3 2023 a atteint 37,85 milliards de dollars, avec une croissance modeste de 3,96% sur la même période. Cette croissance, bien que positive, pourrait soutenir l'argument d'Elliott en faveur d'améliorations potentielles par le biais d'une restructuration.
Les conseils InvestingPro soulignent l'historique solide de dividendes de Honeywell, ayant augmenté son dividende pendant 14 années consécutives et maintenu les paiements pendant 40 ans. Cette politique de dividendes constante a probablement contribué à la confiance des investisseurs, l'action se négociant près de son plus haut sur 52 semaines et affichant un solide rendement de 22,61% sur l'année écoulée.
Cependant, le ratio P/E de l'entreprise de 25,83 et le ratio PEG de 3,5 suggèrent que l'action pourrait se négocier avec une prime par rapport à sa croissance des bénéfices. Cette valorisation pourrait être un facteur dans la pression d'Elliott pour une scission, car ils pensent que cela pourrait libérer de la valeur supplémentaire pour les actionnaires.
Pour les investisseurs cherchant une compréhension plus approfondie du potentiel de Honeywell, InvestingPro offre 11 conseils supplémentaires qui pourraient fournir des informations précieuses sur les perspectives de l'entreprise et l'impact potentiel d'une scission.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.