Vendredi, Morgan Stanley a initié la couverture de l'action Emirates Telecommunications Group (EAND:AD), communément appelée e&, avec une recommandation Equalweight et un objectif de cours de 20,00 AED. La firme a souligné la solidité de l'activité principale de l'entreprise aux Émirats arabes unis, qui représente 60% de ses capitaux propres et affiche des marges impressionnantes de flux de trésorerie d'exploitation (opFCF) de 43%.
L'analyste a noté le changement stratégique d'e& qui vise à introduire une croissance accélérée grâce à ses nouvelles composantes d'activité, e& Enterprise, e& Life et PPF. Cette stratégie devrait transformer la croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise d'un taux de croissance annuel composé (TCAC) d'environ 1% au cours de la période 2020-2023 à environ 4% pour la période 2024-2027. De même, la croissance de l'EBITDA devrait passer d'un TCAC légèrement négatif en 2020-2023 à environ 3% de TCAC entre 2024 et 2027.
Les perspectives de Morgan Stanley pour e& incluent non seulement une meilleure croissance du chiffre d'affaires et de l'EBITDA, mais aussi une augmentation des dividendes et une efficacité accrue du bilan. Le groupe de télécommunications est prêt à offrir un mélange attrayant de croissance tant au niveau du chiffre d'affaires que du résultat net, avec un taux de croissance annuel composé d'environ 4% et 6% respectivement, sur la période 2024-2027. De plus, l'entreprise devrait fournir un revenu croissant avec un rendement de 4,7% et une augmentation de 3,5% par an, basée sur un taux de distribution des bénéfices de 65%.
La couverture place la perspective de Morgan Stanley globalement en ligne avec le consensus, avec un objectif de cours suggérant un potentiel de hausse de 14%. Ceci est légèrement inférieur au potentiel de hausse moyen du secteur de 20%, ce qui conduit la firme à maintenir une position neutre. La valorisation d'e& est de 13,6 fois ses bénéfices projetés pour 2025, comparée à son homologue régional STC à 14,7 fois et à son concurrent local Du à 14,5 fois. Cette valorisation représente une prime de 30% par rapport au marché plus large des Émirats arabes unis, ce qui est inférieur à la prime moyenne sur 10 ans de 45%.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.