Jeudi, Goldman Sachs a réaffirmé sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 19,00 $ pour KeyCorp (NYSE:KEY), suite à la publication des résultats du troisième trimestre de l'entreprise. KeyCorp a annoncé un bénéfice par action (BPA) de (-0,47 $) pour le troisième trimestre 2024.
Cependant, après ajustement des éléments exceptionnels, notamment une perte de 918 millions de dollars sur titres et une reprise de 6 millions de dollars de la FDIC, le BPA de base est estimé à 0,30 $. Ce chiffre est légèrement supérieur aux prévisions de 0,28 $ du consensus Visible Alpha Data, principalement en raison de dépenses de base plus faibles, qui s'élèvent à 1,10 milliard de dollars contre 1,12 milliard de dollars attendus.
Le revenu net avant provisions (PPNR) de base de KeyCorp a dépassé les prévisions, atteignant 513 millions de dollars contre 496 millions de dollars anticipés. Ces résultats favorables sont attribués à des dépenses plus faibles et à un revenu net d'intérêts (NII) plus élevé, qui s'est établi à 952 millions de dollars contre une estimation consensuelle de 938 millions de dollars.
Cela a permis de compenser des frais de base plus faibles, qui s'élèvent à 649 millions de dollars, légèrement en dessous du consensus de 664 millions de dollars. Le dépassement du NII s'explique par des actifs moyens productifs (AEA) plus élevés de 171,99 milliards de dollars, contre un consensus de 170,28 milliards de dollars, malgré une baisse des prêts moyens.
La marge nette d'intérêt (NIM) de l'entreprise était légèrement inférieure aux attentes à 2,17%, contre un consensus de 2,20%. Les dépôts moyens ont augmenté de 2,5% pour atteindre 147,77 milliards de dollars, soit 1,9% au-dessus des attentes. Les dépôts à vue (DDA) en fin de période ont augmenté de 0,9% d'un trimestre à l'autre, portant le mix de dépôts à 20,2%, ce qui est supérieur aux 19,1% attendus.
En termes de rendement des prêts et des titres, KeyCorp a vu les rendements des prêts augmenter de 7 points de base d'un trimestre à l'autre pour atteindre 5,73%, conformément aux attentes. Les rendements des titres ont augmenté de 45 points de base d'un trimestre à l'autre pour atteindre 2,87%, bien que ce chiffre soit inférieur aux 3,07% attendus, en raison de la restructuration du portefeuille de titres. Les coûts des dépôts portant intérêt ont également augmenté de 11 points de base d'un trimestre à l'autre pour atteindre 2,96%, dépassant les 2,88% attendus.
La provision pour pertes sur créances a été inférieure aux prévisions à 95 millions de dollars, contre un consensus de 104 millions de dollars. Cependant, les pertes nettes sur créances ont été plus élevées que prévu à environ 0,58 point de base, contre 38 points de base attendus.
Les prêts critiqués ont diminué de 2% d'un trimestre à l'autre et représentent 6,5% du total des prêts, tandis que les prêts non performants (NPL) ont augmenté de 2,5% pour atteindre 0,69%, contre 0,39% au troisième trimestre 2023 et 0,66% au deuxième trimestre 2024.
La valeur comptable tangible par action (TBVPS) de KeyCorp a augmenté de 15,8% pour atteindre 11,72 $. Le capital de base de catégorie 1 (CET1) de l'entreprise a augmenté de 30 points de base pour atteindre 10,8%, et le capital CET1 ajusté a augmenté d'environ 90 points de base d'un trimestre à l'autre pour atteindre environ 8,6%.
Enfin, KeyCorp a mis à jour ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2024, réitérant une diminution des prêts moyens en fin de période, prévoyant des frais et des dépenses plus élevés, et confirmant ses prévisions de revenu net d'intérêts. L'entreprise a également ajusté ses attentes en matière de pertes nettes sur créances vers le haut de la fourchette, comme prévu précédemment.
En supposant la limite inférieure des prévisions de revenu net d'intérêts, des frais légèrement supérieurs aux prévisions et des dépenses conformes aux attentes, le revenu net avant provisions implicite pour le quatrième trimestre 2024 devrait être bien inférieur aux attentes du marché, car l'augmentation des frais serait plus que compensée par des dépenses plus élevées.
Dans d'autres nouvelles récentes, le bénéfice par action (BPA) de KeyCorp a dépassé les attentes, selon une analyse de Barclays, qui a maintenu sa note Equalweight sur l'entreprise avec un objectif de 16 $. Cette performance est due à un revenu net d'intérêts (NII) meilleur que prévu et à des dépenses maîtrisées, malgré des revenus basés sur les frais qui n'ont pas atteint les estimations du consensus.
Par ailleurs, Baird a dégradé KeyCorp de Outperform à Neutral et a abaissé l'objectif de cours à 17 $, citant l'augmentation significative de la valeur de l'action.
Dans des développements plus récents, KeyCorp a vendu environ 7 milliards de dollars de titres d'investissement à faible rendement, ce qui devrait entraîner une perte après impôts d'environ 700 millions de dollars pour le troisième trimestre 2024.
Malgré cela, l'entreprise a revu à la hausse ses prévisions de revenus de frais pour 2024 et a maintenu ses prévisions de revenu net d'intérêts. KeyCorp a également vendu une participation minoritaire de près de 15% à Scotiabank, ce qui devrait contribuer à hauteur d'environ 400 millions de dollars au revenu net d'intérêts de l'entreprise jusqu'en 2025.
Des analystes de firmes telles que Piper Sandler et Citi ont maintenu des notations positives sur KeyCorp. Citi a augmenté ses prévisions de BPA pour 2025 de 0,05 $ à 1,55 $, tandis que Piper Sandler a réaffirmé sa note Overweight, indiquant une confiance dans les performances financières futures de la banque.
Pendant ce temps, Jefferies a augmenté son objectif de cours pour les actions KeyCorp à 19,00 $, maintenant une recommandation d'achat. Ce sont tous des développements récents que les investisseurs devraient prendre en compte lorsqu'ils envisagent KeyCorp.
Perspectives InvestingPro
Les récentes performances financières de KeyCorp, telles que décrites dans l'article, peuvent être contextualisées davantage avec quelques indicateurs clés d'InvestingPro. Le ratio P/E de l'entreprise de 22,87 et le ratio P/E ajusté de 20,6 pour les douze derniers mois au deuxième trimestre 2024 suggèrent que les investisseurs sont prêts à payer une prime pour les bénéfices de KeyCorp, peut-être en raison de ses perspectives de croissance ou de sa position sur le marché.
Les conseils InvestingPro soulignent que KeyCorp a maintenu le versement de dividendes pendant 53 années consécutives, démontrant un fort engagement envers les rendements pour les actionnaires. Ceci est particulièrement remarquable compte tenu du rendement actuel du dividende de 4,63%, qui peut être attrayant pour les investisseurs axés sur les revenus. De plus, l'entreprise a connu une forte hausse de son cours au cours des six derniers mois, les données InvestingPro montrant un rendement total du prix de 25,95% sur cette période.
Cependant, il est important de noter que 7 analystes ont révisé à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour la période à venir, ce qui correspond à la mention dans l'article de défis potentiels au quatrième trimestre 2024. Cela pourrait être lié à la croissance des revenus de l'entreprise, que les données InvestingPro montrent à -10,07% pour les douze derniers mois au deuxième trimestre 2024.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre des conseils et des perspectives supplémentaires qui pourraient fournir une compréhension plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de KeyCorp.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.