Lundi, Goldman Sachs a réitéré sa recommandation d'achat sur les actions de TRONOX (NYSE: TROX) avec un objectif de cours stable à 15,00€. La société a annoncé un EBITDA ajusté au troisième trimestre 2024 de 143 millions €, inférieur au consensus Bloomberg et au milieu de sa propre fourchette de prévisions d'environ 155 millions €.
Cette contre-performance a été attribuée à des volumes de dioxyde de titane (TiO2) plus faibles que prévu, qui ont diminué de 7% par rapport à la baisse séquentielle prévue de 2-4%.
Les prix de TRONOX sont restés stables, avec une augmentation séquentielle de 1%, malgré le revers sur les volumes. Cependant, les volumes de zircon n'ont pas répondu aux attentes, affichant une baisse de 12% contre l'anticipation de la société d'aucun changement par rapport au trimestre précédent. Le déficit des ventes de zircon était partiellement dû à une demande plus faible de la construction chinoise et à certaines ventes reportées au quatrième trimestre.
Pour l'avenir, la direction a fixé un point médian des prévisions d'EBITDA pour le quatrième trimestre à 124 millions €, ce qui est inférieur au consensus Bloomberg de 159 millions €. Les volumes de TiO2 devraient chuter de 10-15% séquentiellement, avec des marges d'EBITDA prévues dans la fourchette haute des années 10 en raison de la demande modérée de TiO2. La société prévoit de maintenir sa discipline en matière de prix au cours du prochain trimestre. Les ventes de zircon devraient rester inchangées séquentiellement.
Les perspectives de la société pour 2025 supposent une reprise macroéconomique et des avantages liés aux droits antidumping chinois. Cependant, des conversations récentes avec des clients du secteur des revêtements ont indiqué une attente plus modérée quant à la reprise macroéconomique l'année prochaine.
La société reconnaît que des conditions de volume difficiles pourraient persister l'année suivante s'il n'y a pas d'amélioration significative de la demande des marchés finaux et des facteurs macroéconomiques. Il est possible que les prix baissent plus que prévu au premier semestre 2025, nonobstant les avantages potentiels des mesures antidumping.
Dans d'autres actualités récentes, Tronox Holdings Plc a rapporté des résultats mitigés pour son troisième trimestre. La société chimique mondiale a vu ses revenus augmenter à 804 millions €, marquant une hausse de 21% par rapport à l'année précédente, malgré une baisse de la demande, particulièrement en Europe et en Asie-Pacifique.
Cependant, l'EBITDA ajusté de la société est légèrement inférieur aux attentes, s'établissant à 143 millions €, et une perte nette de 25 millions € a été rapportée, ainsi qu'une perte diluée ajustée par action de 0,13€.
Tronox a également révélé qu'elle prévoit une baisse de 10% à 15% des volumes de TiO2 au quatrième trimestre, tandis que la demande de zircon devrait rester stable. La société prévoit d'allouer 380 millions € aux dépenses d'investissement, avec un accent stratégique sur la croissance en Afrique du Sud. Pendant ce temps, Tronox maintient un bilan solide avec 668 millions € de liquidités disponibles et une dette nette de 2,7 milliards €.
La société a également exposé sa stratégie future, qui comprend un accent sur la liquidité, la réduction de la dette et les opportunités de croissance stratégique, particulièrement dans le secteur des terres rares. Malgré une demande plus faible que prévu en Europe et en Asie-Pacifique, Tronox reste stratégiquement positionnée pour gagner des parts de marché sans recourir à des réductions de prix. Ce sont les développements récents chez Tronox Holdings Plc.
Perspectives InvestingPro
Pour fournir un contexte supplémentaire à la performance récente et aux perspectives de TRONOX, examinons quelques indicateurs financiers clés et les perspectives d'InvestingPro. Malgré les défis récents de l'entreprise, les conseils d'InvestingPro suggèrent que le bénéfice net de TRONOX devrait croître cette année, et les analystes prédisent que l'entreprise restera rentable. Cela s'aligne avec l'anticipation de l'entreprise d'une reprise macroéconomique en 2025.
Cependant, il convient de noter que l'action de TRONOX a subi une baisse significative au cours de la dernière semaine, avec un rendement total du prix sur 1 semaine de -8,82%. Cette baisse reflète probablement la réaction du marché à la sous-performance de l'entreprise au T3 et à la révision à la baisse des prévisions pour le T4. La volatilité de l'action est davantage soulignée par son rendement total du prix sur 6 mois de -27,91%, indiquant des préoccupations persistantes des investisseurs quant aux perspectives à court terme de l'entreprise.
Sur une note positive, TRONOX a maintenu ses versements de dividendes pendant 13 années consécutives, avec un rendement actuel du dividende de 4,03%. Cet engagement envers les rendements pour les actionnaires peut apporter une certaine stabilité aux investisseurs durant cette période d'incertitude. De plus, les actifs liquides de l'entreprise dépassent ses obligations à court terme, suggérant une position financière solide pour faire face aux défis actuels du marché.
Pour les investisseurs considérant la valorisation de TRONOX, l'action se négocie à un ratio P/E de 46,73, ce qui peut sembler élevé à première vue. Cependant, lorsqu'il est ajusté pour la croissance des bénéfices à court terme, le ratio PEG s'établit à un niveau plus favorable de 0,42, indiquant potentiellement une action sous-évaluée par rapport à ses perspectives de croissance.
InvestingPro offre 10 conseils supplémentaires pour TRONOX, fournissant une analyse plus complète pour ceux intéressés à approfondir la santé financière et la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.