Goldman Sachs a ajusté son objectif de cours sur Yantai China Pet Foods Co Ltd (002891 : CH), le réduisant à 29,70 RMB contre 30,10 RMB précédemment. Malgré cette légère baisse, la société a maintenu sa note d'achat sur le titre, ce qui témoigne de sa confiance dans la position de l'entreprise sur le marché.
Cet ajustement fait suite à un rapport détaillé sur l'industrie des aliments pour animaux de compagnie, dans lequel Goldman Sachs soulignait l'avantage concurrentiel des principales marques nationales d'aliments pour animaux de compagnie. Yantai China Pet Foods, connue pour sa marque Wanpy, a enregistré une croissance impressionnante dans son segment des aliments de base et une expansion des marges bénéficiaires brutes d'une année sur l'autre. Les efforts stratégiques de l'entreprise en matière d'UGS et d'optimisation des canaux de distribution ont été reconnus comme les principaux moteurs de ces tendances positives.
Toutefois, l'objectif de prix révisé tient compte d'une augmentation des coûts de vente, jugée nécessaire pour le développement de la marque, et d'une perspective plus conservatrice sur les ventes à l'exportation de l'entreprise à l'étranger. Ces facteurs ont entraîné une réduction de 6 à 7 % du revenu net estimé pour les années 2024 à 2026.
Malgré l'abaissement de l'objectif de prix, Goldman Sachs estime que la valorisation actuelle de Yantai China Pet Foods est attrayante. L'action de la société se négocie à un ratio C/B estimé pour 2024 de 19x, ce qui est considéré comme peu exigeant par rapport à la moyenne du secteur de 26x au cours de l'année écoulée. En outre, la valorisation actuelle du titre représente une décote d'environ 40 % par rapport à son homologue Gambol, ce qui est plus important que la décote moyenne de 27 % observée depuis août 2023.
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