Mardi, JPMorgan a révisé ses perspectives sur Five Below, un détaillant discount spécialisé coté au NASDAQ:FIVE. La société a rétrogradé l'action de Surpondérer à Neutre et a abaissé l'objectif de prix à 170,00 $, contre 215,00 $ précédemment.
Ce changement fait suite à un examen approfondi comprenant une enquête auprès des consommateurs de plus d'un millier de participants et des discussions avec les dirigeants de l'entreprise lors de la 10e conférence annuelle Retail Round-Up de JPMorgan.
Le déclassement a été influencé par l'analyse de JPMorgan qui suggère un changement dans la dynamique de croissance de Five Below. L'étude de la société indique un taux de croissance du bénéfice par action (BPA) projeté dans une fourchette de pourcentage basse à moyenne sur plusieurs années, après un redressement d'environ 100 points de base de la marge d'exploitation jusqu'à l'année fiscale 2026. Cette prévision s'éloigne du profil de croissance du résultat net de plus de 20 % observé avant 2019.
Les conclusions de JPMorgan comprennent des prévisions de croissance des unités de Five Below de l'ordre de 10 %, avec une saturation potentielle du marché de 3 500 magasins d'ici à l'exercice 2029. Cependant, la productivité des nouveaux magasins devrait être de 85 %, ce qui est inférieur aux niveaux prépandémiques de 90 % et plus. L'analyse attribue cette situation à un effet de densification plus important, qui a un impact sur le dénominateur dans les calculs de productivité.
En ce qui concerne les ventes des magasins comparables, JPMorgan prévoit des augmentations à un chiffre. Les ventes comparables de base, à l'exclusion du concept Five Beyond, ne devraient augmenter que de 0,6 % au cours des exercices 2023 et 2024. Cela fait suite à huit trimestres consécutifs de baisse du panier moyen. En outre, l'augmentation annuelle du concept Five Beyond devrait se réduire à environ 90 points de base au cours des exercices 2025 et 2026, contre environ 150 points de base au cours des deux années précédentes.
L'étude aborde également la question de la croissance des marges, suggérant que Five Below pourrait atteindre un effet de levier sur les coûts fixes avec des ventes de magasins comparables de 2,5 % à 3 %. La direction de l'entreprise a fixé un objectif de marge de 12 % pour l'exercice 2026, ce qui s'alignerait sur le modèle de marge de l'exercice 2018, malgré une performance historique de 4 à 5 % de croissance des magasins comparables sur environ huit ans.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de la récente révision par JPMorgan de l'action Five Below, les investisseurs peuvent trouver un contexte supplémentaire dans les dernières données et perspectives d'InvestingPro. Au cours des douze derniers mois précédant le quatrième trimestre 2024, Five Below a maintenu une capitalisation boursière d'environ 8,21 milliards de dollars, avec un ratio C/B de 27,22, ce qui indique une valorisation élevée par rapport à la croissance des bénéfices à court terme. La croissance du chiffre d'affaires de la société a été notable à 15,7%, contribuant à une solide marge bénéficiaire brute de 35,79%.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que si Five Below se négocie près de son plus bas de 52 semaines, ses liquidités dépassent les obligations à court terme, ce qui suggère un certain degré de stabilité financière. Les analystes prévoient également que l'entreprise restera rentable cette année, la rentabilité s'étant maintenue au cours des douze derniers mois. Cependant, 15 analystes ont revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour la période à venir, reflétant ainsi les inquiétudes exprimées par JPMorgan dans sa rétrogradation. Pour les investisseurs souhaitant approfondir les données financières de Five Below, InvestingPro offre des conseils supplémentaires sur sa plateforme, fournissant une analyse complète du potentiel de l'action.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.