Mercredi, Investec a réduit son objectif de cours pour Maruti Suzuki India Ltd (MSIL:IN) de 14.030 INR à 12.385 INR, tout en maintenant sa recommandation de conservation sur l'action.
Cette révision fait suite à l'annonce par l'entreprise d'un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de 34,4 milliards de roupies, soit une baisse de 8% en glissement annuel et 1% de moins que le trimestre précédent. Les chiffres de l'EBITDA étaient inférieurs d'environ 5% aux attentes d'Investec et de 9% à celles du marché dans son ensemble.
La baisse des marges a été attribuée à une augmentation des dépenses de promotion des ventes, avec une hausse moyenne des remises par véhicule de 50 points de base au deuxième trimestre, atteignant son plus haut niveau en 18 trimestres.
De plus, la hausse des coûts des matières premières a eu un impact de 20 points de base sur les marges au cours de la même période. Malgré les prévisions de la direction d'une croissance du volume des ventes au détail de 14% en glissement annuel pour la saison des fêtes, les perspectives pour l'exercice se terminant en 2025 restent modérées.
La direction de Maruti Suzuki a fait état d'une demande plus forte dans les zones rurales par rapport aux centres urbains. Cependant, le segment des voitures d'entrée de gamme continue de connaître une faiblesse, avec un changement notable du comportement des consommateurs en faveur des véhicules haut de gamme.
Les performances en volume de l'entreprise d'avril à septembre 2024 ont connu une baisse de 3% en glissement annuel, contrastant avec la croissance de 21% de son concurrent Mahindra & Mahindra sur la même période.
La position prudente d'Investec est influencée par les perspectives modérées pour le marché des voitures d'entrée de gamme, qui représente 4,0% des volumes, et les risques potentiels associés à la transition vers les véhicules électriques (VE).
La firme note également la dépendance de Maruti Suzuki envers Toyota pour la technologie comme un point de préoccupation. Malgré ces défis, Investec maintient sa recommandation de conservation sur l'action, exprimant une préférence pour Mahindra & Mahindra par rapport à Maruti Suzuki.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.