Mardi, BofA Securities a ajusté sa position sur Miniso (NYSE: MNSO), dégradant l'action de Achat à Sous-performance et réduisant l'objectif de cours de 26,00 à 13,00 dollars. Ce changement de notation fait suite à l'annonce par Miniso de l'acquisition d'une participation de 29,4% dans Yonghui Superstore pour 6,27 milliards de RMB, devenant ainsi le plus grand actionnaire.
La firme cite un risque élevé à court terme dû à l'acquisition, indiquant que bien que l'activité principale de Miniso reste solide, la transaction Yonghui introduit des incertitudes qui pourraient affecter négativement le sentiment des investisseurs. L'analyste a souligné que l'industrie des hypermarchés en Chine est actuellement perturbée et que le climat macroéconomique se détériore, ce qui a conduit à la faiblesse des fondamentaux de Yonghui au fil des ans.
Malgré les récentes initiatives de Yonghui pour rénover ses magasins, qui ont montré des résultats prometteurs dans six emplacements avec l'aide d'un détaillant réputé basé dans le Henan, BofA Securities reste prudente. La firme se demande si le succès de ces magasins peut être indicatif de la performance future de l'ensemble de la chaîne.
De plus, l'analyste exprime son scepticisme quant aux synergies potentielles entre le modèle de vente au détail à bas prix de Miniso et l'accent mis par Yonghui sur l'alimentation et les marchandises générales, en particulier à court terme.
L'investissement dans Yonghui soulève également des inquiétudes concernant les stratégies d'allocation de capital de Miniso. L'analyste suggère que s'il y avait une forte conviction dans les perspectives de Yonghui, un investissement direct de l'actionnaire de contrôle aurait pu être une approche plus prudente, minimisant les risques pour les actionnaires minoritaires de Miniso.
Enfin, la firme remet en question l'attente de Miniso selon laquelle l'opération améliorera son profil de rendement en augmentant l'effet de levier du bilan. L'analyste soutient qu'il existe d'autres stratégies pour renforcer les rendements, comme l'expansion de l'activité internationale en forte croissance ou le retour de capital aux actionnaires, qui pourraient être négligées à la lumière de la transaction actuelle.
Dans d'autres nouvelles récentes, Miniso Group Holding Limited a été dégradé de Achat à Conserver par Jefferies, avec une réduction de l'objectif de cours à 14,91 dollars. Ce changement de notation et d'objectif de cours est principalement dû aux inquiétudes concernant la récente stratégie d'acquisition de Miniso. Jefferies a augmenté le bêta des actions de 1 à 3, indiquant une perception accrue du risque en raison d'investissements potentiellement moins favorables ou prématurés.
Dans la lignée de ces développements, Miniso a annoncé son intention d'acquérir une participation de 29,4% dans Yonghui Superstores Co., Ltd., une chaîne de distribution importante en Chine. Cette opération fera de Miniso le plus grand actionnaire individuel de Yonghui. L'acquisition devrait être finalisée au premier semestre 2025, financée par les ressources internes et externes de Miniso, sous réserve des approbations réglementaires.
Guofu Ye, PDG de Miniso, reste confiant dans le potentiel de croissance de cette opération, anticipant le partage des ressources, l'amélioration des économies d'échelle et la création de valeur pour les consommateurs. Malgré les inquiétudes soulevées par Jefferies, Miniso continue d'avancer avec ses plans stratégiques.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de la récente dégradation de Miniso (NYSE: MNSO) par BofA Securities, il est important de considérer la santé financière actuelle et la performance de marché de l'entreprise. Les données d'InvestingPro révèlent une image mitigée : Du côté positif, Miniso affiche une forte marge bénéficiaire brute de 41,18% sur les douze derniers mois au T2 2024, signalant des opérations efficaces. De plus, la croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise est impressionnante, avec une augmentation de 39,43% sur les douze derniers mois et un bond trimestriel encore plus élevé de 54,0%, suggérant une demande robuste pour ses produits.
Cependant, le cours de l'action de Miniso a connu une volatilité significative, avec un rendement total du prix sur 1 semaine de -10,33% et un rendement total du prix sur 1 mois de -12,07%, reflétant la réaction du marché aux développements récents, y compris l'acquisition de Yonghui. Notamment, l'action se négocie près de son plus bas sur 52 semaines, à 49,23% de son pic, ce qui pourrait indiquer un point d'entrée potentiel pour les investisseurs s'ils croient aux perspectives à long terme de l'entreprise.
Deux conseils InvestingPro qui pourraient être particulièrement pertinents pour les investisseurs envisageant Miniso incluent : la capacité de l'entreprise à couvrir ses paiements d'intérêts avec ses flux de trésorerie, et le fait qu'elle détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan, ce qui pourrait fournir une certaine stabilité financière en période d'incertitude. Pour ceux intéressés par une analyse plus approfondie, il y a 10 conseils InvestingPro supplémentaires disponibles, qui incluent des informations sur les tendances des dividendes et les prévisions des analystes. Ces conseils peuvent être trouvés sur InvestingPro, offrant une vue complète de la situation financière et des perspectives futures de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.