Mardi, JPMorgan a ajusté sa position sur l'action Repsol SA (BME:REP:SM) (OTC: REPYY), faisant passer la recommandation de Surpondérer à Neutre et réduisant l'objectif de cours de 17,00€ à 14,00€. Cette révision fait suite à un examen attentif du plan stratégique de Repsol et de ses résultats financiers projetés.
La firme a noté que les dépenses d'investissement anticipées et les objectifs financiers clés du plan stratégique quadriennal de Repsol sont susceptibles d'être réalisés plus tard que prévu initialement.
L'analyse de JPMorgan a mis en évidence des préoccupations concernant la stratégie d'investissement et la communication de Repsol, en particulier en ce qui concerne les rapports financiers du premier semestre de l'entreprise. Le rapport a souligné l'hésitation de Repsol à utiliser la moitié supérieure de sa fourchette de rendement total pour l'actionnaire (TSR), notamment dans le contexte actuel de modération des conditions du pétrole, du gaz et du raffinage.
Cette approche prudente a conduit à une prévision qui anticipe un déficit de 15-20% dans les distributions cumulées de 8 milliards d'euros prévues sur les quatre prochaines années, par rapport au potentiel présenté lors de la Journée des Marchés de Capitaux de l'entreprise en février.
Malgré un rendement projeté de 13,6% pour l'année 2025, qui reste dans le quartile supérieur, le rendement ne semble plus offrir un avantage significatif par rapport aux primes historiques. Cette évaluation suggère que l'action Repsol ne se démarque pas comme particulièrement attractive par rapport à sa performance historique.
Le rapport de JPMorgan a également souligné l'importance d'une reprise du raffinage pour la valorisation de Repsol, qui semble maintenant plus incertaine. Des signaux mitigés concernant la demande, des stocks de gasoil plus élevés dans l'Union européenne et une saison de maintenance automnale plus légère que prévu aux États-Unis contribuent à ces perspectives incertaines.
À la lumière de ces facteurs, JPMorgan a décidé d'intégrer une décote de juste valeur de 10% dans sa méthodologie d'évaluation pour Repsol, conduisant à l'objectif de cours réduit de 14,00€. Ce nouvel objectif reflète les attentes ajustées de la firme et les risques perçus associés au plan stratégique de Repsol et aux conditions du marché.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.