Jeudi, BofA Securities a révisé son objectif de cours pour STMicroelectronics NV (STM:FP) (NYSE: STM), le réduisant à 29,00€ contre 35,00€ précédemment, tout en maintenant une recommandation d'achat sur le titre. Cet ajustement intervient alors que l'analyste a noté un impact plus profond du cycle baissier actuel, particulièrement dans le secteur automobile, qui connaît une correction significative.
STMicroelectronics prévoit que ses ventes du premier trimestre 2025 seront considérablement inférieures aux tendances saisonnières habituelles, avec des attentes d'une baisse à deux chiffres faible d'un trimestre à l'autre en raison de volumes réduits dans divers marchés finaux et d'un trimestre plus court de 88 jours contre 94. Ce scénario devrait entraîner une baisse supplémentaire de 6% des revenus.
Les ventes du premier trimestre de l'entreprise sont estimées à 2,7 milliards de dollars, soit une baisse de 18,6% par rapport au trimestre précédent, avec des marges brutes qui devraient chuter à 35,5%. La baisse des marges brutes est attribuée à des taux d'utilisation plus faibles, des charges de capacité inutilisée, des volumes réduits et des pressions sur les prix.
En réponse aux conditions de marché difficiles, la direction de STMicroelectronics a dévoilé un plan de restructuration visant à réduire les coûts d'un montant significatif dans les centaines de millions de dollars élevés d'ici 2027. Cette décision stratégique fait partie des efforts de l'entreprise pour atténuer les effets du cycle baissier sur sa performance financière.
BofA Securities a également ajusté ses estimations de bénéfice par action (BPA) pour les années calendaires 2025 et 2026, les réduisant respectivement de 33% et 11%. Le cabinet prévoit une baisse des revenus de 7% en glissement annuel pour l'entreprise pour l'année calendaire 2025, suivie d'une reprise avec une augmentation de 13% en 2026.
Le nouvel objectif de cours de 29,00€, équivalent à 32,00$, est basé sur un multiple de 8,4 fois le ratio valeur d'entreprise/EBITDA attendu pour l'année calendaire 2025, ce qui représente une augmentation par rapport au multiple précédent de 8 fois, mais reste dans la fourchette historique de 5 à 10 fois, hors période COVID.
Dans d'autres actualités récentes, STMicroelectronics a annoncé des résultats du troisième trimestre supérieurs aux estimations des analystes, malgré des déficits de revenus importants et des défis persistants sur le marché industriel. Le bénéfice par action ajusté de l'entreprise pour le troisième trimestre était de 0,37$, dépassant le consensus des analystes de 0,33$. Cependant, le chiffre d'affaires de 3,25 milliards de dollars a manqué les 3,29 milliards de dollars attendus, marquant une baisse substantielle de 23,5% en glissement annuel dans tous les segments à déclarer.
STMicroelectronics a également fourni des perspectives prudentes pour le quatrième trimestre, projetant un chiffre d'affaires de 3,32 milliards de dollars. Cette prévision signifie une baisse de 22,4% en glissement annuel et une augmentation séquentielle de seulement 2,2%, en deçà du consensus des analystes de 3,4 milliards de dollars. De plus, l'entreprise s'attend à ce que la marge brute du quatrième trimestre soit d'environ 38%, influencée par environ 400 points de base de charges de capacité inutilisée.
À la lumière de ces développements, STMicroelectronics a lancé une nouvelle initiative à l'échelle de l'entreprise pour remodeler son empreinte de fabrication. Ce programme vise à accélérer la capacité des usines de wafers à 300mm Silicon et 200mm Silicon Carbide tout en redimensionnant sa base de coûts globale. L'entreprise prévoit que cette initiative entraînera des économies annuelles de coûts dans la fourchette haute des centaines de millions de dollars d'ici la fin de 2027.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire à la situation actuelle de STMicroelectronics. Le ratio P/E de l'entreprise est de 8,67, suggérant qu'elle pourrait être sous-évaluée par rapport à ses bénéfices. Cela s'aligne avec la recommandation d'achat maintenue par BofA Securities, malgré la baisse de l'objectif de cours.
Le chiffre d'affaires de STMicroelectronics pour les douze derniers mois au T2 2024 était de 15,41 milliards de dollars, avec un taux de croissance des revenus de -11,02%. Ce déclin est cohérent avec les observations de l'analyste concernant l'impact du cycle baissier, particulièrement dans le secteur automobile.
Les conseils InvestingPro soulignent que STMicroelectronics détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan et a maintenu le versement de dividendes pendant 26 années consécutives. Ces facteurs pourraient apporter une certaine stabilité pendant la période difficile à venir. La capacité de l'entreprise à maintenir les dividendes pourrait être particulièrement attrayante pour les investisseurs recherchant des revenus pendant la volatilité du marché.
Il convient de noter qu'InvestingPro offre 12 conseils supplémentaires pour STMicroelectronics, fournissant une analyse plus complète pour les investisseurs intéressés à naviguer dans les conditions actuelles du marché.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.