Mercredi, Morgan Stanley a ajusté sa position sur Lloyds Banking Group Plc. (LLOY:LN) (NYSE: LYG), rétrogradant l'action de Surpondération à Pondération neutre. La firme a également révisé l'objectif de cours pour Lloyds à 0,65 GBP contre 0,70 GBP précédemment. Ce changement reflète les inquiétudes croissantes concernant l'ampleur des passifs liés au financement automobile suite à une récente évolution juridique.
Vendredi dernier, une décision de la Cour d'appel a été défavorable à Close Brothers et First Rand, le jugement stipulant que les concessionnaires automobiles ont un devoir fiduciaire envers les acheteurs et ne peuvent légalement accepter une commission des prêteurs sans le consentement pleinement éclairé du client. La cour a estimé que même lorsque les possibilités de commission étaient divulguées, le niveau de divulgation était insuffisant.
La Financial Conduct Authority (FCA) avait précédemment examiné l'équité de ces frais, mais le nouveau jugement remet en question la légalité des frais et exige une plus grande transparence. Ce changement a conduit Morgan Stanley à anticiper une augmentation potentielle du passif pour Lloyds. L'analyste de Morgan Stanley a maintenant relevé les provisions de base pour les passifs potentiels à 2,1 milliards £.
L'estimation de base précédente était comprise entre 700 millions £ et 1,5 milliard £, basée sur des hypothèses concernant le pourcentage de contrats à risque depuis 2007 et la proportion des frais qui pourraient être réclamés. Initialement, l'estimation considérait que 50% des frais de commission pourraient devoir être remboursés.
Cependant, à la lumière de la récente décision de justice, la nouvelle hypothèse est que 100% des frais devront être restitués, ce qui a incité l'analyste à doubler la charge de litige de base prévue à 2,1 milliards £.
Dans d'autres actualités récentes, Lloyds Banking Group a rapporté une solide performance financière au troisième trimestre, avec une augmentation de 11% du bénéfice sous-jacent avant impôts à 1.853 millions £, dépassant les attentes du marché. Le revenu total de la banque a connu une augmentation de 2%, contrebalancée par une hausse de 4% de l'amortissement des contrats de location.
Lloyds a également déclaré un bénéfice statutaire après impôts de 3,8 milliards £ pour les neuf premiers mois de 2024, avec un revenu net d'intérêts atteignant 3,2 milliards £ au T3, soit une augmentation de 2%. À la lumière de ces résultats, UBS a relevé son objectif de cours sur Lloyds de 0,61 GBP à 0,63 GBP, tandis que Goldman Sachs maintient une position neutre avec un objectif de cours fixé à 0,73 GBP.
Les soldes de prêts de la banque ont augmenté, principalement en raison d'une hausse de 3,2 milliards £ des prêts hypothécaires, atteignant 457 milliards £. Pendant ce temps, Goldman Sachs a exprimé sa prudence en raison des récents jugements de la Cour d'appel du Royaume-Uni sur les arrangements historiques de financement automobile, qui pourraient influencer le secteur bancaire.
L'impact final des décisions de la cour et de l'examen en cours de la Financial Conduct Authority (FCA) ne peut pas encore être pleinement déterminé, ce qui ajoute à l'ambiguïté actuelle du marché.
Malgré une augmentation de 5% des coûts d'exploitation en glissement annuel, Lloyds continue de démontrer une forte génération de capital avec un ratio CET1 de 14,3%. Ce sont des développements récents dont les investisseurs devraient prendre note.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de la rétrogradation de Lloyds Banking Group (NYSE: LYG) par Morgan Stanley, les données récentes d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire aux investisseurs. Malgré l'augmentation potentielle des passifs, le ratio P/E de 7,77 de LYG suggère que l'action pourrait encore être sous-évaluée par rapport à ses pairs. Ceci est davantage soutenu par un ratio prix/valeur comptable de 0,72, indiquant que le marché valorise l'entreprise à moins que sa valeur comptable.
Les conseils InvestingPro soulignent que Lloyds a augmenté son dividende pendant 4 années consécutives, avec un rendement actuel du dividende de 3,85%. Cela pourrait être attrayant pour les investisseurs axés sur le revenu, même si l'entreprise fait face à des défis. Cependant, un autre conseil avertit que l'action a subi un coup dur au cours de la dernière semaine, ce qui correspond à la récente décision de justice et à la rétrogradation qui a suivi.
Pour une analyse plus complète, InvestingPro offre 5 conseils supplémentaires qui pourraient fournir des informations précieuses sur la santé financière de Lloyds et ses perspectives futures. Ces conseils supplémentaires pourraient aider les investisseurs à naviguer dans les incertitudes entourant les passifs de financement automobile et leur impact potentiel sur la performance de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.