Mardi, CLSA a relevé la recommandation sur l'action LIC Housing Finance (LICHF:IN) de "Conserver" à "Surperformance", tout en réduisant l'objectif de cours à 700,00 INR contre 700,00 INR précédemment. Cet ajustement fait suite aux résultats financiers mitigés de la société pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025. Le produit net bancaire (PNB) et le résultat d'exploitation avant provisions (PPOP) ont été inférieurs de 6 % à 7 % aux prévisions de CLSA. Cependant, le bénéfice après impôts (PAT) a dépassé les attentes de 7 %, grâce à un coût du risque plus faible.
Le cabinet a noté que la baisse du PPOP était due à une réduction des marges et à des charges d'exploitation plus élevées que prévu. Au cours des deux derniers trimestres, les marges calculées ont diminué de 40 à 50 points de base pour atteindre 1,8 %, se rapprochant des niveaux observés avant les récentes mesures de resserrement des taux. Malgré ces défis, LIC Housing Finance a montré une tendance positive en termes de qualité des actifs. Le ratio de prêts non performants bruts (GNPL) a connu une baisse séquentielle de 25 points de base, dont près de la moitié était due à des améliorations et des recouvrements.
À la lumière de ces développements, CLSA a revu à la hausse ses estimations de PAT pour LIC Housing Finance de 3 % pour l'exercice 2025, tout en maintenant ses prévisions pour les exercices 2026 et 2027. Le cabinet d'analystes reconnaît qu'il n'y a pas de catalyseurs immédiats pour une révision à la hausse du cours, mais ils estiment que les risques de baisse sont limités. Par conséquent, l'objectif de cours a été ajusté à 700 INR, ce qui représente une valorisation de 0,9 fois la valeur comptable projetée pour septembre 2026, mais la recommandation sur le titre a été relevée pour refléter ses perspectives améliorées.
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