Lundi, Citi a ajusté ses perspectives financières sur les actions de Vidrala SA (VID:SM), un fabricant européen d'emballages en verre, en réduisant l'objectif de prix de la société à 99,00 euros, contre 104,00 euros précédemment, tout en maintenant une note neutre sur le titre.
Cet ajustement intervient après que les actions de Vidrala ont connu une fluctuation, d'abord à la hausse puis à la baisse, à la suite des résultats du deuxième trimestre de la société, qui ont répondu aux attentes. La société a réitéré ses prévisions de plus de 450 millions d'euros d'EBITDA, suggérant une performance stable au second semestre par rapport aux 225 millions d'euros du premier semestre.
Malgré la stabilité des prévisions, Citi anticipe des défis à venir, prévoyant un EBITDA de 433 millions d'euros, ce qui est inférieur au consensus de 454 millions d'euros. L'entreprise évoque des difficultés potentielles dues à une lente reprise des volumes et à des prix plus faibles. Alors que les comparaisons de volume en Europe pourraient s'atténuer au second semestre, la situation au Brésil devrait devenir plus difficile, notamment en raison de l'augmentation de la capacité de Porto Ferreira.
L'analyste de Citi ne s'attend pas à des changements significatifs dans la tarification séquentielle, mais anticipe une baisse de pourcentage à deux chiffres pour 2024 qui pourrait compenser toute amélioration du volume. Il prévoit également un risque de baisse plus élevé pour les prix que pour les volumes. Cependant, le cabinet prévoit que les marges resteront soutenues par les faibles coûts de l'énergie, et les marges élevées au Brésil sont susceptibles d'augmenter la moyenne du groupe.
Dans le contexte actuel de faiblesse du marché, Citi réitère sa position Neutre sur Vidrala, notant l'exposition significative de la société au secteur de la bière, ce qui pourrait conduire à une reprise plus rapide, mais pose également des risques de passage temporaire du verre à des matériaux d'emballage alternatifs tels que les boîtes de conserve. Compte tenu du multiple de valorisation élevé de Vidrala et de sa stratégie de croissance peu claire, l'entreprise suggère que les investisseurs préfèrent rechercher des opportunités de reprise ailleurs.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.