Morgan Stanley a révisé sa position sur Antofagasta Plc (LON:ANTO: LN) (OTC: ANFGF), faisant passer la notation de l'action de Pondération neutre à Sous-pondérer.
La firme a également ajusté l'objectif de cours à 16,00£ contre 19,20£ précédemment. Cette décision intervient dans un contexte de baisse récente des prix du cuivre et d'une analyse comparative de la performance de l'action par rapport aux indices de référence du secteur.
Les actions d'Antofagasta ont connu une baisse significative, chutant de 26% par rapport à leur pic du deuxième trimestre.
Malgré cette chute, l'action a fait preuve de résilience depuis le début de l'année, surperformant l'indice EuroStoxx Basic Resources de 19% sur la base du rendement total pour l'actionnaire. Cependant, Morgan Stanley a souligné des inquiétudes concernant la performance opérationnelle d'Antofagasta au premier semestre 2024.
La firme a fait remarquer que le cours actuel de l'action suppose un prix du cuivre perpétuel de 4,78$ la livre. Ce chiffre est nettement supérieur au prix spot actuel et dépasse les prévisions de prix incitatif à long terme de l'équipe des matières premières de Morgan Stanley, qui sont de 4,31$ la livre en termes réels pour 2024.
De plus, les actions d'Antofagasta se négocient à un multiple de valeur d'entreprise sur EBITDA (VE/EBITDA) de 8,3x pour 2025 sur une base consolidée, ce qui représente une prime de 24% par rapport à sa moyenne historique de 6,7x.
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