Jeudi, Nomura/Instinet a maintenu une perspective positive sur iRay Technology Co Ltd (688301:CH), relevant son objectif de cours à 138,78 RMB contre 136,45 RMB précédemment, tout en réitérant une recommandation d'achat sur l'action. Cet ajustement reflète une hausse anticipée de 23% par rapport au cours actuel, malgré une révision à la baisse des prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfice net pour les exercices 2024 et 2025.
La firme a réduit ses prévisions de chiffre d'affaires pour iRay de 1,7% pour l'exercice 2024 et de 1,9% pour l'exercice 2025, et a également abaissé ses prévisions de bénéfice net de 4,7% et 3,1% respectivement. Ces révisions prennent en compte une demande plus faible de la part des clients d'iRay dans les secteurs de la santé et de l'industrie. En conséquence, les estimations de Nomura pour le chiffre d'affaires et le résultat net d'iRay sont désormais inférieures de 11,3% et 17,7% pour l'exercice 2024, et de 14,1% et 18,0% pour l'exercice 2025 par rapport au consensus Bloomberg.
Malgré ces réductions, Nomura reste confiant dans la performance d'iRay. L'analyste prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 8% en glissement annuel et une augmentation significative de 59% des bénéfices pour le troisième trimestre de l'exercice 2024. Le chiffre d'affaires attendu pour le T3 2024 est projeté à 475 millions de CNY, prenant en compte à la fois la demande atone et la base faible du même trimestre de l'année précédente.
L'objectif de cours révisé est basé sur une méthode d'actualisation des flux de trésorerie (DCF), en supposant un coût moyen pondéré du capital (WACC) de 10,4%, en hausse par rapport aux 9,7% précédents, pour tenir compte de l'incertitude accrue. Cependant, le taux de croissance terminal reste inchangé à 4,0%. Actuellement, les actions iRay se négocient à 24,3 fois et 19,8 fois le bénéfice par action (BPA) entièrement dilué pour les exercices 2024 et 2025, avec des prévisions de BPA à 4,64 CNY et 5,71 CNY respectivement.
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