Vendredi, Barclays a émis un déclassement pour Repsol SA (BME:REP:SM) (OTC: REPYY), ajustant la notation de son action d'Overweight à Equalweight. La firme a également révisé l'objectif de cours pour Repsol, le faisant passer de 18,00€ à 15,00€.
Ce changement de valorisation reflète diverses pressions auxquelles l'entreprise fait face, notamment une marge de raffinage modérée, des prix US Henry Hub plus bas, et un niveau d'endettement net légèrement supérieur aux prévisions à l'approche de l'année 2025.
Le déclassement s'est accompagné d'une réduction de l'estimation du bénéfice par action (BPA) ajusté pour 2024 de Repsol, que Barclays situe désormais à 2,59€, une légère baisse par rapport à l'estimation précédente de 2,63€. Cette révision du BPA intervient après que Repsol a annoncé un résultat net ajusté avant intérêts minoritaires de 558 millions d'euros, non seulement inférieur de 2% aux estimations du consensus, mais représentant également une baisse de 35% d'un trimestre à l'autre. Cette chute est attribuée à des conditions macroéconomiques plus faibles et à des perturbations en Libye.
Barclays a souligné que les bénéfices de Repsol sont susceptibles d'être plus durement touchés que ceux de ses pairs au quatrième trimestre, en raison de marges de raffinage plus faibles, de prix du pétrole plus bas et de la persistance de prix modérés pour l'US Henry Hub. Le segment des activités chimiques de Repsol est également en sous-performance, sa contribution restant négative.
Lors d'une récente alerte résultats, le PDG de Repsol, Josu Jon, a indiqué que l'entreprise fait face à une situation difficile. Cela est largement dû à la faiblesse persistante de la demande en Europe, qui continue d'impacter la performance de l'entreprise. L'ensemble de ces facteurs a conduit Barclays à adopter une position plus prudente sur l'action Repsol à l'approche du dernier trimestre de l'année et au-delà.
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