Investing.com-- Les données sur l'emploi en Australie pour le mois de novembre, publiées vendredi, avec une croissance de l'emploi plus forte que prévu et une baisse du chômage, devraient être considérées dans le contexte de tendances plurimensuelles plus larges, plutôt que comme des signes d'un nouveau resserrement des conditions du marché de l'emploi.
"Nous avons vu quelque chose de similaire à la fin de l'année 2023 qui s'est avéré être une 'fausse tête', avec une saisonnalité changeante qui pose également problème", ont déclaré les analystes de Westpac dans une note.
L'emploi a augmenté de 35 600 en novembre, dépassant les prévisions de Westpac de +20 000 et le consensus du marché de +25 000. Cependant, le rythme de croissance de l'emploi ralentit, le taux annualisé sur trois mois tombant à 3,0 % en novembre, contre 4,4 % en septembre, reflétant une normalisation plus large de l'activité du marché du travail, selon Westpac.
Le taux de chômage a fortement baissé, passant de 4,1 % à 3,9 %, grâce à une diminution de 27 000 chômeurs. Selon le Bureau australien des statistiques (ABS), la hausse de l'emploi est presque entièrement due à des chômeurs antérieurs, dont beaucoup attendaient de commencer à travailler en octobre. Cette évolution est liée à une offre de travail plus faible, le taux d'activité étant passé de 67,1 % à 67,0 %.
Westpac a souligné la dynamique inhabituelle de l'emploi en novembre, avec un nombre limité de nouveaux arrivants sur le marché du travail. Les employeurs ont dû répondre à leurs besoins d'embauche en puisant dans le vivier des demandeurs d'emploi existants. Cette dynamique a contribué à une forte baisse du taux de chômage, qui aurait pu rester stable à 4,1 % si le taux de participation n'avait pas baissé, selon les analystes.
Bien que ces résultats indiquent un marché du travail tendu, Westpac les considère comme faisant partie d'une normalisation graduelle après une forte croissance antérieure. La croissance de l'emploi et la moyenne des heures travaillées reviennent aux tendances à long terme, bien que les mesures de sous-utilisation, telles que le chômage et le sous-emploi, restent historiquement basses, ajoutent les analystes.
Malgré les tensions, Westpac estime que les risques d'inflation sont limités. Le ralentissement de la croissance des salaires suggère que le marché du travail est plus proche de l'équilibre qu'on ne le pensait auparavant.
Westpac a déclaré qu'il fallait interpréter ces résultats en tenant compte de la volatilité saisonnière à l'approche de la fin de l'année, et a souligné l'importance de suivre les tendances sur plusieurs mois pour obtenir des perspectives plus claires sur le marché de l'emploi.