L'inflation en Turquie pour décembre s'est établie à 1,03%, un chiffre inférieur à l'estimation consensuelle de 1,6% et aux prévisions de BofA de 1,5%. La modération de l'inflation a été attribuée à une baisse des prix des aliments non transformés, en particulier des fruits et légumes frais, qui ont chuté de 1,7% d'un mois sur l'autre après des augmentations significatives au cours des deux mois précédents.
De plus, l'inflation alimentaire a ralenti à 1,3% contre 5,1%, et l'inflation des services a diminué à 1,1% contre 1,6%. L'indice de base B, qui exclut les éléments volatils, a également montré un ralentissement de l'inflation mensuelle à 1,2% contre 1,5%.
Les économistes de BofA ont souligné que, sur une base corrigée des variations saisonnières, l'inflation globale en Turquie a ralenti à une moyenne de 2,4% au quatrième trimestre contre 3% au troisième trimestre, et l'indice B est tombé à 2,4% contre 2,6%.
Le rapport a noté que la récente augmentation du salaire minimum, qui se situait dans la fourchette basse des attentes, présente un risque limité à la hausse pour les prévisions d'inflation de BofA de 25%. BofA a également suggéré que si les changements de prix administratifs s'alignent sur l'inflation attendue plutôt que d'être indexés rétroactivement, l'inflation pourrait être plus faible.
Concernant la politique monétaire, BofA a commenté que la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) devrait poursuivre sa politique d'assouplissement monétaire avec de nouvelles baisses de taux. La CBRT avait réduit son taux directeur de 250 points de base en décembre, comme l'avait anticipé BofA.
Malgré l'absence d'un cycle prédéterminé et moins de réunions prévues pour l'année, BofA s'attend maintenant à une nouvelle réduction de 250 points de base en janvier. Cette prédiction intervient à la lumière du fait qu'il n'y aura pas de réunion de la CBRT en février. BofA maintient sa projection selon laquelle le taux directeur tombera à 30% d'ici la fin de l'année grâce à sept réductions de 250 points de base chacune.
Les analystes de la banque estiment que l'épargne en lire turque (TRY) restera attractive tout au long de l'année tant que des taux d'intérêt réels positifs seront préservés. Ils prévoient que la TRY s'appréciera en termes réels, bien qu'ils notent que le potentiel d'appréciation diminue à mesure que l'inflation baisse.
Par conséquent, BofA a révisé sa prévision de fin d'année pour le taux de change USD/TRY à 41 contre une estimation précédente de 44.
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