« Après la décision d’aujourd’hui, nous nous attendons à ce que la stabilité des prix soit maintenue à moyen terme, supportant ainsi le pouvoir d’achat des ménages de la zone euro, » a dit Trichet lors d’une conférence de presse faisant suite à l’annonce de taux.
« Le Conseil des gouverneurs continuera d’assurer un ferme ancrage des attentes inflationnistes à moyen terme, » a-t-il poursuivi.
Lors de sa réunion, tenue plus tôt jeudi, le Conseil des gouverneurs de la BCE a annoncé avoir « choisi par consensus » d’abaisser son taux directeur de 25 points de base à 1,25 %, un record. Les économistes s’attendaient toutefois à une baisse de 50 points de base.
Dans ses remarques d’introduction, Trichet fait état de l’affaiblissement marqué de l’activité économique en zone euro.
Néanmoins, la baisse des prix des denrées et les importantes dépenses de stimulation de l’économie et du système financier devraient mener à une reprise de la consommation en 2010. Les risques pesant sur l’économie sont donc équilibrés, a-t-il dit.
Les pressions désinflationnistes, causées en grande partie par la chute importante des prix des denrées, devraient provoquer une contraction temporaire des prix, a-t-il dit, mais de tels développements « ne sont pas pertinents du point de vue de la politique monétaire. »
Conséquemment, l’indice harmonisé des prix à la consommation devrait par la suite retrouver le chemin de la croissance, cohérent avec la cible d’inflation, légèrement sous les 2,0 %, à moyen terme.
Bien que la baisse de taux de jeudi aidera à maintenir les prix à un niveau stable, Trichet a ajouté que le taux directeur actuel n’avait pas atteint sa limite inférieure. Il a également dit que des discussions à propos de politiques monétaires alternatives étaient en cours.
Le banquier central continuera de tenir sa promesse de « raviver les marchés monétaires. » La prochaine décision de la BCE révèlera de nouveaux détails sur de possibles politiques monétaires alternatives.
Trichet a toutefois répété que la BCE ne s’engageait jamais à l’avance et demeurait prête à faire ce qui est nécessaire en temps et lieu. Il a également promis que les futures décisions seraient « mesurées. »
Le diagnostic du banquier central au sujet de la déflation demeure inchangé, le Conseil des gouverneurs jugeant les attentes inflationnistes à moyen terme bien ancrées et une déflation à court terme. Jusqu’à maintenant, aussi longtemps que les attentes inflationnistes demeurent ancrées, la BCE peut respecter sa promesse, a-t-il ajouté.
Trichet a également noté que, bien que les analystes tablaient sur une plus grande réduction du taux directeur, les taux du marché monétaire sur six mois demeurent plus bas qu’aux États-Unis.
Le président de la BCE attribue cela aux différentes primes de risques des deux économies. Il a également dit qu’il observait attentivement les développements du marché monétaire.
Lorsqu’on lui a demandé d’expliquer la décision d’abaisser le taux directeur de 25 points de base au lieu de 50, Trichet a répondu que les marchés n’étaient pas assez confiants pour incorporer aux prix une baisse de 50 points de base.
De plus, le Conseil des gouverneurs demeure satisfait de la marge de 100 points entourant le taux directeur. Trichet a toutefois laissé entendre que ce corridor pourrait être modifié si nécessaire. Plusieurs économistes s’attendaient à ce que l’écart entre le taux des dépôts et le taux de refinancement soit rétréci à 75 points de base.
Trichet a par la suite rappelé à ses auditeurs que la BCE avait déjà adopté des mesures non conventionnelles en injectant des liquidités aux institutions financières à travers des opérations à marché ouvert.
Ces opérations démontrent la volonté de la BCE s’engager sur des voies non traditionnelles, a dit Trichet lors de la période de questions.
Il a finalement répété que de nouvelles politiques non conventionnelles seraient examinées le mois prochain.
Par l’équipe de nouvelles CEP, eunews@economicnews.ca, révisé par Stephen Huebl, shuebl@economicnews.ca, traduit par Jean-Philippe Gravel, jpgravel@economicnews.ca
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