La croissance de l'emploi plus forte que prévu dans l'économie américaine provoque une réévaluation des attentes en matière de taux d'intérêt, ce qui pourrait avoir un impact sur divers secteurs du marché qui ont bénéficié de la récente tendance à la baisse des taux. Le mois dernier, la Réserve fédérale a procédé à une réduction significative de 50 points de base, conformément aux attentes du marché à l'époque.
Cependant, le rapport sur l'emploi publié vendredi a montré la création de plus de 100.000 emplois de plus que prévu, suggérant une probabilité réduite de nouvelles baisses de taux agressives cette année.
À la suite du rapport sur l'emploi, les marchés à terme indiquaient vendredi que les traders ne s'attendaient plus à une nouvelle réduction de 50 points de base lors de la réunion de la Fed en novembre, un contraste frappant avec les prix du marché de jeudi, qui suggéraient une probabilité de plus de 30% d'une telle baisse.
Le dollar, qui avait fait l'objet d'un sentiment baissier sur les marchés à terme avec des paris nets contre lui atteignant 12,91 milliards de dollars la semaine dernière, a bondi à un plus haut de sept semaines contre un panier de devises vendredi. Karl Schamotta, stratège en chef du marché chez Corpay à Toronto, a noté que "les baissiers du dollar s'étaient incontestablement trop avancés en entrant dans cette semaine, et en subissent maintenant les conséquences."
Sur le marché du Trésor, les rendements de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans, qui avaient chuté à un plus bas de 15 mois à 3,6% en septembre, ont inversé la tendance après les données sur l'emploi, atteignant 3,985% vendredi, leur niveau le plus élevé depuis environ deux mois. Zhiwei Ren, gestionnaire de portefeuille chez Penn Mutual Asset Management, a remarqué que le rapport sur l'emploi allait à l'encontre du consensus dominant et des transactions encombrées qui avaient parié sur une hausse des prix des obligations à mesure que les taux d'intérêt baissaient.
Le marché boursier a également réagi, le S&P 500 progressant de 0,9% vendredi, clôturant à 5.751,07, s'approchant d'un nouveau sommet. Charlie McElligott, directeur général de la stratégie multi-actifs chez Nomura, a suggéré qu'à mesure que les investisseurs passent des couvertures d'options à la poursuite des gains du marché boursier, le S&P 500 pourrait potentiellement bondir à 6.000 et au-delà, marquant une augmentation d'environ 4%.
À l'inverse, Jeffrey Schulze de ClearBridge Investments a souligné qu'une hausse rapide des rendements pourrait tempérer l'attrait des actions par rapport aux obligations à court terme. Néanmoins, il estime que le rapport sur l'emploi devrait renforcer les attentes de croissance économique et, à son tour, bénéficier aux actifs à risque et aux actions américaines à moyen terme.
À mesure que les perspectives de taux d'intérêt évoluent, les investisseurs pourraient également réévaluer leurs positions dans certains secteurs boursiers, tels que les services publics, qui ont été favorisés pour leurs rendements en dividendes élevés dans un contexte de baisse des taux. Le secteur des services publics du S&P 500 a connu une augmentation de 28% depuis le début de l'année, surpassant le gain de 20,6% du S&P 500.
Robert Pavlik, gestionnaire de portefeuille senior chez Dakota Wealth, a commenté le changement potentiel du sentiment des investisseurs, déclarant que l'économie pourrait ne pas avoir autant besoin des baisses de taux substantielles qui ont précédemment stimulé l'intérêt pour les domaines du marché à rendement plus élevé.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.