La Banque populaire de Chine (PBOC) a révélé qu'elle disposait d'un nombre important d'obligations, atteignant des centaines de milliards de yuans, prêtes à être vendues en fonction des conditions du marché. Cette déclaration a été faite vendredi, alors que le marché obligataire a connu une forte hausse et que les rendements sont tombés à des niveaux historiquement bas.
Cette année, la Chine a connu une forte hausse de la demande pour ses obligations souveraines, en raison d'une économie incertaine et de marchés boursiers chancelants, ce qui a incité les investisseurs à se réfugier dans des titres à revenu fixe. En conséquence, les contrats à terme sur les obligations du Trésor chinois ont baissé vendredi, et les rendements obligataires, qui ont une relation inverse avec les prix, ont augmenté.
La PBOC a conclu des accords d'emprunt obligataire avec plusieurs institutions financières clés, ce qui lui permet d'emprunter des obligations à moyen et long terme sans garantie. Cette mesure prépare le terrain pour d'éventuelles ventes d'obligations du Trésor, qui constitueront un nouvel instrument permettant à la banque centrale de gérer les flux de crédit et les rendements du marché.
En début de semaine, la PBOC a annoncé son intention d'emprunter prochainement des bons du Trésor auprès de certains négociants principaux, donnant ainsi plus de détails sur une stratégie que les analystes interprètent comme une tentative de stabiliser la baisse des taux d'intérêt nationaux.
L'économiste en chef de CITIC Securities a reconnu que les actions de la banque centrale, compte tenu du volume d'obligations auquel elle peut accéder, pourraient influencer considérablement le marché si elle opte pour des ventes concentrées.
Le responsable de l'économie chinoise chez Capital Economics a suggéré qu'en l'absence d'un resserrement plus large de la politique monétaire, ce qui semble peu probable à l'heure actuelle, les efforts de la PBOC pourraient, au mieux, stopper momentanément la hausse des obligations.
Le mois dernier, le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a laissé entendre au Lujiazui Forum que la banque centrale pourrait bientôt s'engager dans des transactions sur le marché obligataire secondaire.
La stratégie de la PBOC comprend également la vente de dettes à faible risque, telles que les obligations d'État, lorsque cela est jugé nécessaire. Cette approche intervient alors que la banque reste vigilante face aux changements en cours et aux risques possibles sur le marché obligataire.
Le plan d'emprunt obligataire de la PBOC a été initialement rapporté par Bloomberg News.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.