Dans le but de soutenir son économie chancelante, la Chine a annoncé son intention d'augmenter significativement sa dette, comme l'a confirmé le ministre des Finances Lan Foan lors d'une conférence de presse samedi. Le gouvernement vise à aider les gouvernements locaux avec leurs problèmes de dette, à fournir des subventions aux citoyens à faible revenu, à soutenir le marché immobilier et à renforcer le capital des banques d'État, entre autres initiatives.
Ces mesures interviennent alors que les investisseurs réclament une action de la Chine pour contrer le ralentissement de la deuxième économie mondiale, qui fait face à des défis déflationnistes et à une baisse de la confiance des consommateurs, exacerbée par un fort ralentissement du marché immobilier.
Cependant, Lan n'a pas révélé le montant total du stimulus attendu, laissant les acteurs du marché dans l'expectative quant à l'ampleur du plan et à son potentiel pour soutenir les récents gains boursiers. Les détails du stimulus devraient être clarifiés lors de la prochaine session de l'assemblée législative chinoise, qui n'a pas encore été programmée mais est attendue dans les semaines à venir.
Le directeur général de la stratégie d'investissement d'OCBC a commenté l'absence de détails chiffrés dans l'annonce, suggérant que l'absence d'un stimulus fiscal substantiel pourrait conduire à une déception du marché.
Les récentes données économiques ont été inférieures aux prévisions, suscitant des inquiétudes quant à l'objectif de croissance de la Chine d'environ 5% pour cette année. Malgré cela, les responsables ont exprimé leur confiance dans l'atteinte de l'objectif pour 2024. Les données de septembre, qui seront publiées la semaine prochaine, devraient montrer une faiblesse économique continue.
Les spéculations sur un nouveau stimulus fiscal ont été nombreuses depuis la réunion de septembre du Politburo du Parti communiste qui a souligné l'urgence de répondre aux préoccupations économiques. Suite à cette réunion, les actions chinoises ont bondi à des sommets de deux ans, augmentant de 25% en quelques jours, bien qu'elles aient depuis reculé en raison du manque d'informations politiques détaillées. Les marchés mondiaux des matières premières ont également connu une volatilité, avec l'espoir que le stimulus pourrait relancer la demande chinoise en berne.
Des rapports du mois dernier indiquaient que la Chine prévoit d'émettre des obligations souveraines spéciales d'un montant total de 2 billions de yuans (284,43 milliards€) cette année dans le cadre des efforts de relance. La moitié de ce montant serait allouée à l'aide aux gouvernements locaux pour leur dette, tandis que l'autre moitié subventionnerait les achats de consommation, y compris les appareils électroménagers, et fournirait une allocation mensuelle aux familles ayant deux enfants ou plus.
De plus, il y a eu des rapports selon lesquels la Chine pourrait injecter jusqu'à 1 billion de yuans dans ses plus grandes banques d'État pour augmenter les prêts, bien que cela soit remis en question par une demande de crédit persistamment faible.
La banque centrale a déjà mis en œuvre des mesures de soutien monétaire agressives fin septembre, qui comprenaient des réductions de taux d'intérêt et une injection de liquidités de 1 billion de yuans pour aider les marchés immobilier et boursier. Bien que ces mesures aient amélioré le sentiment du marché, les analystes soutiennent que les problèmes structurels, tels que la stimulation de la consommation et la réduction de la dépendance aux investissements financés par la dette, doivent également être abordés.
Le Fonds monétaire international estime la dette du gouvernement central chinois à 24% du PIB, avec une dette publique globale, y compris les gouvernements locaux, d'environ 16 billions de dollars, soit 116% du PIB. Lan a mentionné qu'il y a encore de la marge pour que la Chine émette plus de dette et augmente le déficit budgétaire.
Il a également noté que les gouvernements locaux ont encore 2,3 billions de yuans à dépenser au dernier trimestre de l'année, ce qui inclut les quotas de dette et les fonds non utilisés. Les municipalités seront autorisées à racheter les terrains non utilisés aux promoteurs immobiliers.
Les dépenses des ménages chinois représentent moins de 40% de sa production économique annuelle, bien en dessous de la moyenne mondiale, tandis que l'investissement est proportionnellement plus élevé. Les responsables ont longtemps promis d'améliorer la demande intérieure mais n'ont réalisé que des progrès limités, ce qui nécessiterait des réformes politiques et institutionnelles complètes. Lan a assuré que davantage de réformes seraient introduites progressivement.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.