La Chine devrait intensifier ses mesures politiques pour soutenir son économie et s'efforcer d'atteindre son objectif de croissance pour 2024, malgré un ralentissement de l'activité économique comme l'indiquent les données officielles d'août. Le président Xi Jinping a exhorté les autorités à atteindre les objectifs économiques annuels du pays, qui incluent une croissance du PIB d'environ 5%.
En réponse aux pressions déflationnistes et à un ralentissement économique plus large, les décideurs chinois prévoient de renforcer la politique fiscale et d'ajuster la politique monétaire pour qu'elle reste accommodante. Cela pourrait impliquer que la People's Bank of China (PBOC) réduise les taux d'intérêt et le ratio de réserves obligatoires pour les banques. Il est également possible de réduire les taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires existants pour soutenir les propriétaires.
Les gouvernements locaux ont accéléré l'émission d'obligations pour financer des projets majeurs, tandis que le gouvernement central a augmenté l'émission de dette pour soutenir les secteurs stratégiques clés. Cependant, une réunion du Parti communiste au pouvoir en juillet a souligné une focalisation continue sur les mesures du côté de l'offre, suggérant que des mesures agressives pour stimuler la demande des consommateurs et faire face aux risques de déflation pourraient ne pas être imminentes.
Le directeur adjoint de la Commission de politique économique de la China Association of Policy Science a noté que les décideurs politiques sont susceptibles de renforcer leurs efforts, mais qu'une relance substantielle n'est pas anticipée. La Chine s'est historiquement appuyée sur les dépenses d'infrastructure et de fabrication pour soutenir la croissance, la banque centrale réduisant progressivement les coûts d'emprunt.
L'objectif de croissance pour la Chine en 2024 reste flexible, mais plusieurs courtiers mondiaux ont abaissé leurs prévisions en dessous de la barre des 5%. La Chine a manqué pour la dernière fois son objectif de croissance en 2022 en raison de la pandémie, n'atteignant qu'une croissance de 3% par rapport à l'objectif de 5,5%.
Le stratège senior pour la Chine d'ANZ a souligné la nécessité de plus de stimulation, anticipant un changement dans la politique, passant de l'offre à la demande, avec une stimulation significative attendue sur la demande des ménages et la consommation publique. Les analystes de Morgan Stanley prédisent que l'expansion fiscale augmentera les dépenses de sécurité sociale, ce qui pourrait stimuler la consommation.
Malgré ces mesures, ANZ maintient sa prévision de croissance pour la Chine en 2024 à 4,9%, légèrement en dessous de l'objectif. Le déflateur du PIB, une mesure globale des prix, a été négatif pendant cinq trimestres consécutifs, et cette tendance devrait se poursuivre au troisième trimestre, avec un approfondissement de la déflation des prix à la production et des prix à la consommation atones.
Les analystes de Societe Generale ont souligné que des efforts fiscaux plus substantiels sont nécessaires pour contrer le cycle déflationniste et alléger les pressions de désendettement des gouvernements locaux. La reprise de la consommation reste incertaine en raison de l'insécurité de l'emploi et des revenus, indiquant un chemin difficile pour la reprise économique de la Chine.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.