Les inquiétudes économiques jettent une ombre sur Wall Street, les investisseurs étant confrontés à la possibilité que les taux d'intérêt élevés prolongés commencent à entraver la croissance économique américaine. L'optimisme alimenté par la baisse de l'inflation et le ralentissement du marché de l'emploi, qui avait incité les investisseurs à anticiper une baisse des taux de la Réserve fédérale, cède maintenant la place à l'inquiétude.
La réunion de la Fed en début de semaine a fait craindre que les taux d'intérêt n'aient été maintenus à un niveau trop élevé pendant trop longtemps, ce qui pourrait nuire à l'économie.
Cette évolution du sentiment des investisseurs est devenue évidente jeudi, lorsque la faiblesse des données relatives à l'emploi et à l'industrie manufacturière a provoqué une chute importante des actions américaines. Les investisseurs se sont détournés des actifs plus risqués tels que les semi-conducteurs, ce qui a entraîné une chute de près de 8 % de l'indice Nasdaq Composite par rapport à son sommet de juillet. Un stratège en investissement senior d'Edward Jones a fait remarquer qu'alors que l'on s'attendait à des réductions de taux en raison de l'inflation qui s'approchait des niveaux cibles, des inquiétudes se font jour quant à la solidité globale de l'économie.
Les investisseurs surveillent désormais de près les autres indicateurs économiques, notamment les données sur l'emploi de vendredi et un rapport sur l'inflation plus tard en août, qui pourraient intensifier les inquiétudes s'ils indiquent un affaiblissement supplémentaire. Les prochains rapports sur les bénéfices de sociétés telles que Caterpillar (NYSE:CAT) et Walt Disney (NYSE:DIS) la semaine prochaine, ainsi que Eli Lilly (NYSE:NYSE:LLY), devraient également fournir des informations plus approfondies sur la santé des consommateurs et de l'industrie manufacturière.
Les marchés à terme ont reflété jeudi ce malaise croissant. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ont montré que les opérateurs évaluaient la probabilité d'une réduction significative des taux lors de la réunion de septembre de la Fed, avec des attentes de réduction des taux en 2024 en augmentation par rapport à la veille, selon CME FedWatch.
La nervosité du marché en général s'est reflétée dans l'indice Cboe Volatility, qui oscille autour d'un plus haut de trois mois, signalant une demande accrue d'options pour se protéger contre un ralentissement du marché boursier. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont également contribué à la méfiance des investisseurs.
Dans ce contexte d'incertitude, les secteurs traditionnellement défensifs, tels que les services publics et les soins de santé, ont fait l'objet d'une préférence marquée. Les données sur les options du fonds Health Care Select Sector SPDR Fund indiquent le sentiment le plus haussier depuis environ trois ans, tandis que les transactions sur les options du fonds Utilities Select Sector SPDR Fund suggèrent des attentes de solidité sectorielle.
Au cours du mois dernier, le secteur des soins de santé a augmenté de 4 % et les services publics ont connu une hausse de plus de 9 %, contrairement à l'indice Philadelphia SE Semiconductor qui a baissé de 11 %, des sociétés comme Nvidia (NASDAQ:NVDA) et Broadcom (NASDAQ:AVGO) ayant subi des pertes significatives.
Certains acteurs du marché considèrent toutefois que les données récentes sont un prétexte potentiel pour prendre des bénéfices après une forte performance du marché en 2024. Un stratège en chef de Bell Curve Trading estime que le marché traverse une phase de consolidation, mais maintient que la tendance générale à la hausse reste intacte.
Alors que les investisseurs se préparent à recevoir d'autres rapports sur les bénéfices dans les semaines à venir, notamment celui de Nvidia à la fin du mois d'août, la course à la présidence des États-Unis devrait également contribuer à la volatilité du marché.
Un gestionnaire de portefeuille de NFJ a résumé l'équilibre délicat que recherchent les investisseurs, espérant un ralentissement économique juste suffisant pour inciter la Fed à réduire ses taux d'intérêt sans avoir d'impact négatif sur les bénéfices des entreprises. Le défi de la Fed est comparé à celui d'un surfeur essayant de synchroniser parfaitement les vagues.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.