Les investisseurs sont confrontés à une décision cruciale alors que la perspective d'une baisse des taux d'intérêt américains se profile à l'horizon. Les valeurs Big Tech traditionnellement favorisées, telles que Nvidia (NASDAQ:NVDA), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Amazon (NASDAQ:AMZN), ont généré des rendements significatifs depuis le début de l'année 2023, faisant écho à la domination du marché rappelant la bulle Internet de la fin des années 1990.
Toutefois, le récent rapport sur l'inflation, qui a été publié jeudi, a renforcé la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt à court terme par la Réserve fédérale, ce qui incite à reconsidérer les stratégies d'investissement.
La baisse attendue des taux d'intérêt devrait favoriser divers segments du marché qui ont sous-performé cette année, tels que les petites capitalisations, l'immobilier et les secteurs sensibles aux cycles économiques comme l'industrie. La réaction du marché à la fin de la semaine a indiqué un possible changement d'orientation de la part des investisseurs.
Le Nasdaq 100, fortement peuplé de valeurs technologiques, a connu jeudi sa plus forte baisse de l'année, tandis que le Russell 2000, qui suit les sociétés à petite capitalisation, a célébré sa meilleure journée de 2024. Depuis le début de l'année, le Nasdaq 100 a progressé d'environ 21 %, tandis que le Russell 2000 a enregistré une hausse modeste de 6 %.
Par ailleurs, le S&P 500 à poids égal, qui sert de baromètre à la moyenne des actions de l'indice de référence, a surperformé le S&P 500 jeudi, enregistrant ainsi sa plus forte hausse relative depuis 2020. Ce mouvement a réduit l'écart de performance, le S&P 500 conservant un gain d'environ 18 % sur l'année, contre une hausse de 6,7 % pour l'indice à pondération égale.
Le directeur des investissements de Greenwood Capital a noté que le marché unilatéral est en train de s'inverser. Les petites capitalisations et l'indice S&P 500 à poids égal ont poursuivi leur trajectoire ascendante vendredi, même si les valeurs technologiques ont connu un rebond.
Les investisseurs restent prudents, car la disparité des performances entre les secteurs technologiques et les autres secteurs a atteint des niveaux considérables, et les tendances passées à l'élargissement du marché ont été transitoires. Notamment, les petites capitalisations ont bondi à la fin de 2023 dans l'attente d'une baisse des taux, mais ont reculé dans les mois qui ont suivi.
Malgré cette prudence, l'optimisme persiste, les contrats à terme sur les fonds de la Fed évaluant vendredi à près de 90 % les chances d'une réduction des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre de la banque centrale. Les petites entreprises, en particulier celles du secteur des biotechnologies qui dépendent fortement du crédit, pourraient bénéficier de la baisse des taux, selon le président et directeur de Private Wealth chez Cumberland Advisors. Les entreprises industrielles pourraient également en bénéficier, car elles dépendent souvent de l'endettement pour des projets à forte intensité de capital.
Les valorisations des actions sur l'ensemble du marché pourraient devenir plus attrayantes avec la baisse continue des rendements obligataires, les opérateurs anticipant une baisse des taux. Le rendement de référence du Trésor à 10 ans se situait dernièrement autour de 4,2 %, soit une baisse d'environ 50 points de base par rapport aux sommets atteints en avril. Le S&P 500 s'est récemment négocié à 21,4 fois les bénéfices à terme, ce qui est supérieur à la moyenne historique de 15,7, selon LSEG Datastream.
Bien qu'il y ait un certain scepticisme à l'idée que les investisseurs se détournent des grandes capitalisations, qui sont considérées comme plus résistantes en période d'incertitude économique, l'attrait des grandes entreprises technologiques reste fort, en particulier avec l'accent mis sur l'intelligence artificielle, un thème dominant du marché cette année, a expliqué l'associé de Cherry Lane Investments.
Néanmoins, tout mouvement soutenu des actions des mégacapitalisations pourrait présenter des risques en raison de leur poids important dans l'indice. Le stratège en chef du marché chez Miller Tabak a averti dans une note vendredi que des baisses continues dans les grandes capitalisations technologiques pourraient éventuellement avoir un impact sur le marché dans son ensemble.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.