Par Senad Karaahmetovic
Goldman Sachs a annulé sa prévision d'une hausse des taux en juin après que le rapport IPC de mars a montré que l'inflation ralentissait.
La banque s'attend désormais à une nouvelle hausse des taux de 25 points de base en mai, ce qui porterait la fourchette cible à 5-5,25 %.
"Bien que la forte baisse de l'inflation des abris soit une nouvelle encourageante pour les perspectives d'inflation, le rapport sur l'IPC de mars était conforme à nos attentes dans l'ensemble et n'est pas la principale raison de ce changement", ont déclaré les économistes de Goldman Sachs dans une note destinée aux clients.
"Au lieu de cela, nous avons exclu la hausse de juin en partie parce que les données limitées disponibles jusqu'à présent semblent confirmer que le crédit est en effet quelque peu serré à la suite de la tourmente bancaire, et en partie parce que certains responsables de la Fed semblent hésiter même sur une hausse de taux pour mai, ce qui augmente la barre pour que le FOMC se mette d'accord lors de sa réunion de mai pour à la fois augmenter et signaler un resserrement supplémentaire qui n'est pas actuellement impliqué par le point médian."
Bien que les risques soient orientés vers des réductions de taux après mai, la banque ne pense pas que la Fed réduira "autant que l'implique la tarification du marché".
Goldman a également réaffirmé ses prévisions selon lesquelles les chances que les États-Unis entrent en récession s'élèvent à 35 %. Ce chiffre est "bien inférieur" au consensus de 65 % établi par Bloomberg.
"Le risque d'une crise bancaire totale a fortement diminué, car aucun autre établissement n'a fait faillite depuis le week-end de SVB, les prêts de la Fed aux banques ont atteint des sommets et la fuite des dépôts s'est atténuée... Toutefois, il serait prématuré de sonner l'alerte sur le stress bancaire, car une incertitude importante demeure", ont ajouté les économistes de la banque.
Dans l'ensemble, le courtier ne pense pas que les rendements des marchés d'actifs seront "extraordinaires".