À la suite des dernières données sur l'inflation aux États-Unis, les économistes de Wall Street n'ont pas tardé à donner leur avis sur les chiffres.
Après la publication des données, les actions se sont redressées, l'indice S&P 500 progressant actuellement de 1,1 % et le Nasdaq de 1,6 %. Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain ont baissé.
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Analyse du rapport sur l'IPC
L'IPC de base pour le mois de mai, publié ce matin, a été beaucoup moins élevé que prévu. Le taux d'inflation de base en glissement mensuel pour le mois de mai est ressorti à 0,2 %, ce qui est inférieur aux prévisions de 0,3 %. Par ailleurs, l'indice des prix à la consommation a augmenté à un rythme annuel de 3,3 % en mai, en baisse par rapport à la lecture du mois précédent de 3,4 %, qui était également la lecture prévue pour ce mois.
Par ailleurs, le taux d'inflation de base en glissement annuel s'est établi à 3,4 % en mai, en dessous des prévisions de 3,6 %, tandis que le taux d'inflation en glissement mensuel est resté stable en mai.
Les analystes d'Evercore ISI ont expliqué que l'habillement, les prix des véhicules neufs et les services de transport ont contribué en grande partie à la baisse surprise du taux d'inflation de base.
Ce que disent les économistes de Wall Street
Après la publication des données, les analystes de Capital Economics ont déclaré que, bien qu'ils doivent encore voir les données de l'IPP demain, il semble que l'indice PCE de base, la mesure de l'inflation préférée de la Fed, ait augmenté significativement moins de 0,2 %, "ce qui en fait le premier mois de l'année où les prix de base ne sont pas seulement conformes à l'objectif annuel de 2 %, mais inférieurs à celui-ci".
"Nos premiers calculs suggèrent que les prix de base de l'indice PCE n'ont augmenté que de 0,13 % d'un mois sur l'autre. Ce qui ne représenterait que 1,6 % sur une base annuelle", a déclaré Capital Economics. "C'est le genre de données inférieures à l'objectif A+ que les responsables de la Fed, comme Christopher Waller, attendaient.
Dans l'ensemble, le cabinet estime que les fondamentaux sont encourageants et qu'une baisse des taux en septembre est toujours d'actualité.
La banque d'investissement américaine Morgan Stanley (NYSE:MS) a déclaré : "En intégrant les données de l'IPC, nous prévoyons maintenant que l'inflation de base PCE a augmenté de 0,12 % en mai contre 0,25 % en avril".
"Cela réduirait l'inflation en glissement annuel de 2,75 % à 2,58 %. L'inflation globale PCE est prévue à 0,01%M contre 0,26%M le mois précédent. Les services de base hors logement se traduisent par 0,15 % en mai contre 0,27 % le mois précédent", a écrit la banque.
Ils ont expliqué qu'un indice PCE de base aligné sur leurs attentes serait le plus faible de l'année, et la deuxième lecture consécutive, ajoutant à la preuve convaincante que la Fed doit commencer à réduire ses dépenses bientôt.
La banque s'attend à ce que la décélération se poursuive, en particulier au deuxième semestre de l'année 24. Morgan Stanley a maintenu son appel à une première réduction en septembre de cette année, suivie de réductions à chaque réunion jusqu'à la mi-2025.
Evercore ISI estime que le ralentissement de l'inflation se poursuit car la plupart des indicateurs avancés de l'inflation sont faibles.
"Ces publications suggèrent une baisse des rendements du Trésor et des attentes en matière d'inflation. Le déflateur de base PCE devrait augmenter d'environ 0,15 % m/m en mai", a expliqué Evercore. "Nous estimons provisoirement que l'emploi salarié augmentera de 200 000 en juin. Le taux de chômage resterait à 4,0 %. Les publications de l'IPC et de l'IPP sont des indicateurs clés pour filtrer ceux qui ont un pouvoir de fixation des prix et ceux qui n'en ont pas."