Investing.com -- Les analystes de Bank of America (NYSE:BAC) ont identifié dix thèmes macroéconomiques clés pour 2025 dans une note publiée mardi, prédisant une hausse des actions, des changements de politique et une évolution de la dynamique du marché. En voici les grandes lignes :
1. S&P 500 prêt pour des gains
BofA prévoit que le S&P 500 atteindra 6666 d'ici la fin de 2025, grâce à une croissance des bénéfices de 13 %.
Elle note qu'un pourcentage record de 96 % des entreprises devraient augmenter leur bénéfice par action d'ici le quatrième trimestre 2025, ce qui indique une accélération généralisée.
2. La productivité américaine stimule la croissance
Les récents gains de productivité devraient renforcer la croissance, l'inflation et les taux directeurs aux États-Unis. Cependant, ils estiment que les "Trumponomics 2.0" pourraient profiter davantage aux États-Unis qu'au reste du monde, avec des risques inhabituellement importants entourant les prévisions.
3. Des rendements obligataires stables
Le rendement du Trésor à 10 ans devrait rester dans une fourchette étroite de 4-4,5 %, terminant l'année à 4,25 %.
4. Faiblesse des matières premières
La surabondance de l'offre et l'atonie de la demande, en particulier dans les marchés émergents, devraient affaiblir les produits de base tels que le pétrole et les céréales.
5. Diminution de la force du dollar
Le dollar devrait rester fort pendant le premier semestre 2025, mais pourrait s'affaiblir par la suite en raison de l'augmentation des incertitudes en matière de politique et de croissance.
6. Les marchés émergents font face à des défis et à des opportunités
Selon BofA, les tarifs douaniers pourraient initialement peser sur les marchés émergents, mais une opportunité d'achat pourrait se présenter une fois que les marchés se seront ajustés, en particulier si le dollar atteint des sommets.
7. Les valeurs cycliques américaines en tête
Les entreprises cycliques sont positionnées pour surperformer, soutenues par une productivité accrue, des capacités limitées et des changements de politique favorables.
8. Les marchés du crédit gagnent du terrain
Les émissions de crédit devraient se renforcer, avec une préférence pour les titres à haut rendement et les prêts américains, en raison de la bonne tenue de l'économie.
9. La croissance chinoise ralentit
BofA estime que la croissance du PIB réel devrait ralentir à 4,5 %, mais les mesures de relance nationales pourraient compenser les effets des tarifs douaniers au fil du temps.
10. Les actions européennes sont volatiles
La banque estime que le Stoxx 600 pourrait connaître une baisse de 7 % avant de remonter à ses niveaux actuels, avec une surpondération tactique des actions européennes plus tard dans l'année.
