Investing.com - Lorsque la Fed commencera à réduire ses taux d'intérêt, les rachats d'actions seront probablement à la mode et les investisseurs devraient miser sur ces titres, car l'histoire montre qu'ils ont tendance à surperformer même lorsque l'économie se dégrade ou entre en récession.
Quel que soit le contexte économique - récession ou absence de récession, les entreprises ayant un facteur de rachat élevé ont surperformé pendant les cycles de réduction depuis 1990 "avec un taux de réussite de 100 %", a déclaré Evercore ISI dans sa note macroéconomique de dimanche, notant que "lorsque la Fed réduit ses taux, il faut acheter les rachats".
On s'attend généralement à ce que la Fed procède à la première baisse de taux le mois prochain et qu'elle poursuive ses réductions de taux jusqu'en 2025.
Les rendements à terme du marché boursier autour des réductions de taux dépendront presque entièrement de la question de savoir si l'arrivée des réductions de taux s'accompagne d'une récession, qui s'affaiblit historiquement lorsque les ralentissements se matérialisent, a ajouté l'étude.
Au cours des différentes périodes de réduction des taux, notamment entre juillet 2019 et mars 2020, entre septembre 2007 et décembre 2008, entre septembre 1998 et novembre 1998, et entre juillet 1995 et janvier 1996, les actions présentant un facteur de rachat élevé ont enregistré des performances positives par rapport à des facteurs tels que les dividendes, la croissance, l'évaluation, l'effet de levier et d'autres, a ajouté Evercore ISI.
Les marchés vont devoir faire face à un paysage changeant, car la Fed va probablement poursuivre son cycle de réduction des taux par rapport à l'année dernière, où le statu quo était de maintenir les taux à un niveau élevé pendant plus longtemps. Avec ce "nouveau régime de taux plus bas, la chute des rendements n'est pas susceptible d'apporter le signal sans équivoque de "risque sur" pour la performance des facteurs qu'ils ont eu pendant la baisse du rendement à 10 ans de 5 %".
Néanmoins, certaines actions ont montré qu'elles surperformaient, qu'il y ait récession ou non, au milieu d'un cycle de réduction des taux : les actions ayant un facteur de rachat élevé.
Evercore ISI a identifié des "surperformances potentielles" dans le groupe Russell 3000, des actions qui se targuent d'un facteur élevé de rachat et qui seront également bénéficiaires de l'IA, notamment Vertiv Holdings Co (NYSE :VRT), Apple Inc (NASDAQ :AAPL) et Broadcom Inc (NASDAQ :AVGO).