Hess Corporation (NYSE:HES) est au centre d’un événement d’entreprise important depuis le 23 octobre 2023, lorsque Chevron Corporation (NYSE:NYSE:CVX) a annoncé son intention d’acquérir Hess pour 53 milliards de dollars, valorisant Hess à 171 dollars par action. Cette transaction entièrement boursière vise à combiner les atouts des deux sociétés, en améliorant notamment le portefeuille de Chevron avec les précieux actifs de Hess, notamment une participation significative dans le bloc Stabroek en Guyane, un champ pétrolier prolifique.
Polémique sur les fusions et sentiment des actionnaires
Malgré l’enthousiasme initial entourant la fusion, l’action de Hess est restée stable, oscillant autour de 150 $ au 28 mai 2024. Cette stabilité masque les incertitudes sous-jacentes et les inquiétudes des investisseurs qui ont influencé la performance de l’action.
Le projet de fusion n’a pas été sans drame, car Exxon Mobil (NYSE: NYSE:XOM) a contesté l’accord, affirmant qu’il détient un droit de premier refus sur la participation de Hess dans le bloc Stabroek. Ce différend juridique a ajouté une couche de complexité à la procédure de fusion, contribuant ainsi à l’appréhension des actionnaires.
Les actionnaires de Hess devraient voter aujourd’hui sur le projet de fusion, une décision qui a suscité des recommandations mitigées de la part d’influents cabinets de conseil en vote. Glass Lewis a approuvé la fusion, citant ses mérites stratégiques et financiers ainsi que les avantages potentiels pour les actionnaires de Hess dans l’entité combinée.
D’un autre côté, Institutional Shareholder Services (ISS) a conseillé aux actionnaires de s’abstenir de voter jusqu’à ce que plus de clarté soit révélée concernant l’arbitrage avec Exxon et toutes les implications de la fusion. Ajoutant à l’incertitude, plusieurs grands actionnaires, dont des hedge funds comme DE Shaw et Pentwater Capital, ont indiqué qu’ils prévoyaient de s’abstenir lors du vote.
Ces abstentions reflètent des préoccupations plus larges concernant la valorisation des actifs de Hess, en particulier les intérêts pétroliers de Guyane, et la question de savoir si les actionnaires recevront une compensation adéquate dans le cadre de la transaction entièrement en actions. Malgré ces inquiétudes, les fondamentaux commerciaux de Hess restent solides.
Solidité financière et perspectives d’avenir
La société détient des actifs importants, notamment sa participation de 30 % dans le bloc Stabroek, qui devrait générer une croissance substantielle de la production dans les années à venir. De plus, les actifs de schiste de Bakken de Hess contribuent à son portefeuille solide, offrant une valeur considérable à long terme. Sur le plan financier, Hess a affiché de solides performances, les récents résultats et flux de trésorerie reflétant ses atouts opérationnels.
Le projet de fusion, approuvé à l’unanimité par les conseils d’administration des deux sociétés, est entièrement structuré en actions Chevron, les actionnaires de Hess recevant 1,025 actions Chevron pour chaque action Hess. Cette structure est conçue pour fournir aux actionnaires de Hess une exposition continue au potentiel de hausse de l’entité issue du regroupement.
Cependant, l’arbitrage avec Exxon et les examens antitrust en cours constituent des obstacles importants qui pourraient retarder, voire faire dérailler la transaction. Compte tenu des avantages et des risques potentiels associés à la fusion, le prochain vote des actionnaires est crucial. Un vote positif pourrait ouvrir la voie à une société énergétique plus forte et plus diversifiée, tandis qu’un vote raté pourrait permettre à Hess de naviguer de manière indépendante sur le marché pétrolier volatil, tout en disposant d’une base d’actifs solide.
Voyons maintenant ce que disent les graphiques. Dans cette analyse technique, nous explorerons les récents mouvements de prix de l’action, les niveaux de support et de résistance, ainsi que les tendances futures potentielles afin de fournir une vue complète de la performance boursière de Hess Corp à l’avenir, dans le contexte du drame de la fusion en cours.
Jouer le long jeu ou court-circuiter la fusion ?
L’action Hess suit une tendance haussière à long terme depuis novembre 2020. Cependant, depuis qu’elle a atteint un sommet supérieur à 160 $ en janvier 2023, l’action s’est principalement négociée dans une fourchette de 130 $ à 160 $. Il a tenté de franchir cette fourchette à la fin du mois dernier, mais sans succès.
Graphique HES de TradingView
Étant donné que la tendance haussière à long terme du titre est toujours intacte et qu’il n’est pas tombé en dessous de son support à moyen terme proche de 130 $ depuis l’annonce de la fusion, le graphique favorise actuellement les haussiers. Les investisseurs et les traders souhaitant acheter le titre peuvent envisager de le faire au niveau actuel proche de 150 $, avec un stop loss fixé à 128,6 $. Si la tendance haussière se poursuit ou si la fusion réussit, ils peuvent viser à réaliser des bénéfices à 171 $.
À l’inverse, les traders qui sont baissiers sur le titre ou qui s’attendent à un échec de la fusion peuvent initier une transaction à découvert aux niveaux actuels, mais doivent maintenir un stop loss strict à 166,3 $. Si le titre baisse à partir de là, il trouvera probablement un support proche de 130 $. S’il dépasse ce niveau, le prochain support se situe à 114,4 $, où des bénéfices peuvent être enregistrés.
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