AT&T (NYSE:T) a connu une hausse de plus de 1,7% avant l'ouverture du marché boursier vendredi, après que les analystes d'Oppenheimer aient initié une nouvelle couverture sur le titre, le faisant passer de "Perform" à "Outperform" avec un objectif de cours de 21 dollars.
Les analystes ont commenté qu'AT&T n'a pas performé aussi bien que le marché en général et ses homologues de l'industrie au cours des dernières années, en raison des difficultés qu'elle a rencontrées en essayant de se repositionner en tant qu'entreprise axée sur la fourniture de services de réseau.
"Nous sommes d'avis que ces facteurs négatifs appartiennent désormais au passé et que l'action est prête à bénéficier de plusieurs influences positives", notamment des améliorations notables de la capacité et de la portée du réseau, tant pour les services mobiles que pour les services de téléphonie fixe, "qui contribuent à une augmentation du revenu moyen par utilisateur", soulignent-ils.
"L'évolution positive du nombre de clients et des revenus de la large bande, soutenue par l'expansion des réseaux de fibre optique et l'introduction de l'accès fixe sans fil, y contribue", a déclaré Oppenheimer dans son rapport.
Parmi les autres éléments positifs mentionnés figurent la combinaison potentielle de DirecTV et de Dish, l'accent stratégique mis sur la réduction des coûts afin d'améliorer le flux de trésorerie disponible et de renforcer les états financiers, ainsi qu'une évaluation de prix attrayante avec un rendement de 15 % sur le flux de trésorerie disponible et un rendement de 7 % sur les dividendes.
Le prix cible de 21 dollars est basé sur un multiple de revenu projeté de 2,2 fois pour l'année 2025 et est soutenu par notre analyse des flux de trésorerie actualisés, qui prend en compte un coût moyen pondéré du capital de 8,9 % et un taux de croissance à long terme de 0,5 %.
Oppenheimer identifie les principaux risques liés à la réalisation du prix cible comme "l'intensification de la concurrence" et les diminutions potentielles des marges et de la croissance du flux de trésorerie disponible causées par les stratégies de tarification ou les changements de part de marché.
D'autres défis pourraient être posés par "un marché de la large bande très concurrentiel avec des expansions rivales de réseaux de fibre optique, des améliorations de la technologie du câble vers DOCSIS 4.0 et l'accès fixe sans fil, ainsi qu'une exposition importante au secteur du câble".
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