Investing.com -- Les analystes de BTIG préviennent que le mois de janvier pourrait apporter une vague de volatilité accrue sur les marchés financiers, de multiples facteurs convergeant pour signaler des turbulences potentielles.
La société de courtage cite une divergence persistante entre la largeur du marché et les tendances des prix, associée à un sentiment et un positionnement complaisants, comme des indicateurs que le marché n'agit pas comme il le ferait normalement pendant les périodes de forte activité saisonnière.
BTIG souligne une série inhabituelle dans le S&P 500, où les baisses ont été plus nombreuses que les hausses pendant neuf jours consécutifs ce mois-ci. Une telle tendance ne s'est produite qu'une seule fois depuis 1996, au lendemain des attentats du 11 septembre 2001.
Les analystes notent que des schémas similaires dans le passé - comme en décembre 2018, août 2011 et octobre 2008 - ont précédé des événements de volatilité. Toutefois, les conditions actuelles du marché diffèrent sensiblement de ces périodes extrêmes.
Une tendance parallèle est observée dans l'ETF S&P 500 à poids égal (RSP), qui a clôturé sous son niveau d'ouverture pendant neuf jours consécutifs.
Cela rappelle les schémas observés lors de la crise financière de 2008 et de la crise de la dévaluation chinoise de 2015. Selon BTIG, ces parallèles historiques soulignent le potentiel d'une plus grande volatilité à la baisse lors du passage au mois de janvier.
Les indicateurs de sentiment ajoutent à la prudence. Les ratios put/call restent à leur plus bas niveau depuis plusieurs années et l'indice d'exposition NAAIM a récemment atteint son plus haut niveau depuis juillet, ce qui témoigne d'un optimisme accru.
Bien qu'un tel sentiment soit typique de la fin de l'année, BTIG le considère comme préoccupant au moment où le marché entre dans une nouvelle année.
Pour ajouter à l'incertitude, les marchés obligataires continuent de montrer des signes de tension, avec des rendements plus élevés qui exercent une pression sur la largeur du marché et les actions des petites capitalisations.
Les analystes soulignent l'importance de surveiller les niveaux clés des actifs liés au Trésor, tels que l'ETF TLT, qui pourrait signaler des problèmes plus larges liés aux taux s'il ne parvient pas à se redresser.
Compte tenu de cette confluence de facteurs, BTIG conseille aux investisseurs de se préparer à une volatilité potentielle en janvier, avertissant que l'interaction de la largeur, du sentiment et de la dynamique plus large du marché pourrait conduire à des changements de marché.
