Au cours de la dernière décennie, les actions des méga-capitalisations ont nettement surperformé le site S&P 500, grâce à la croissance rapide de leur chiffre d'affaires et de leurs bénéfices. Toutefois, il n'est pas certain que ces entreprises conservent leurs capitalisations colossales.
Par exemple, si les investisseurs ont l'impression que les prévisions de forte croissance des dépenses en IA doivent être revues à la baisse, le marché pourrait réagir rapidement et négativement.
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Dans ce contexte, les stratèges de Yardeni Research ont décrit dans une nouvelle note deux stratégies alternatives d'investissement dans les méga-capitalisations pour les investisseurs à la recherche de nouvelles opportunités au-delà des géants dominants de la technologie
L'une de ces stratégies, baptisée "MegaCap-7 Pure Value", met l'accent sur les avantages d'une analyse des actions des méga-capitalisations sous l'angle de la valeur. Plus précisément, en examinant les sociétés de l'indice S&P 500 Pure Value, l'équipe de Yardeni a identifié plusieurs candidats potentiels qui peuvent servir de contrepoids au secteur technologique à forte croissance.
Ce groupe comprend Berkshire Hathaway (NYSE :BRKa), Bank of America, Chevron (NYSE :CVX), Wells Fargo, Verizon Communications (NYSE :VZ), Goldman Sachs et AT&T (NYSE :T). Avec une capitalisation boursière totale de 2,1 billions de dollars, cette sélection d'actions est nettement plus petite que son homologue de croissance, mais elle offre stabilité et valeur.
"La plupart de ces sept entreprises ont encore un long chemin à parcourir avant d'atteindre le club des billions de dollars", note le rapport, ce qui implique leur potentiel de croissance.
De même, M. Yardeni a créé le groupe MegaCap-7 Pure Growth en sélectionnant les sept sociétés à la capitalisation boursière la plus élevée de l'indice S&P 500 Pure Growth. Microsoft (NASDAQ :MSFT), Apple (NASDAQ :AAPL), Nvidia (NASDAQ :NVDA), Alphabet (NASDAQ :GOOGL), Amazon (NASDAQ :AMZN), Meta (NASDAQ :META) et Eli Lilly (NYSE :LLY) composent ce groupe, avec une capitalisation globale de 14,4 billions de dollars.
Six de ces entreprises font déjà partie du club des billions de dollars, a souligné la société.
Fait remarquable, les deux groupes ont surperformé leurs indices de style S&P 500 depuis le début de l'année. Le MegaCap-7 Pure Growth est en tête avec un gain de 25,0 %, soit plus du double de la hausse de 12,1 % de l'indice S&P 500 Pure Growth. Le groupe MegaCap-7 Pure Value, avec un gain de 11,0 %, dépasse également la hausse de 2,0 % de l'indice S&P 500 Pure Value.
Selon le rapport, les paramètres de valorisation renforcent les arguments en faveur de la diversification. Les sociétés du MegaCap-7 Pure Growth ont un ratio cours/bénéfice prévisionnel global de 24,4, supérieur à celui de l'indice S&P 500 Pure Growth, qui est de 21,5. En revanche, le ratio cours/bénéfice à terme du groupe MegaCap-7 Pure Value est de 11,9, contre 9,9 pour l'indice S&P 500 Pure Value.
"Sur la base d'un ratio cours/bénéfice relatif, nous ne voyons aucune raison de s'alarmer", écrivent les stratèges.
Par ailleurs, les deux groupes continuent d'afficher une forte rentabilité, la marge bénéficiaire prévisionnelle du MegaCap-7 Pure Growth atteignant un niveau record de 24,6 %, soit nettement plus que les 14,5 % de l'indice S&P 500 Pure Growth.
La marge à terme du MegaCap-7 Pure Value s'établit à 12,6 %, soit près du triple de celle de l'indice S&P 500 Pure Value (4,7 %).