Par Geoffrey Smith
Investing.com -- Ant Group, l'empire des services financiers construit par le fondateur d' Alibaba (NYSE:BABA, Jack Ma, a enregistré la plus grande introduction en bourse jamais réalisée dans le monde, en levant plus de 34 milliards de dollars grâce à la vente de nouvelles actions sur les bourses de Hong Kong et de Shanghai.
Cette opération fait date à bien des égards. Elle reflète le déplacement du centre de gravité financier et économique du monde vers l'Est, la migration de la valeur dans l'économie mondiale vers la technologie et l'abandon des anciennes sources de richesse basées sur les matières premières (le précédent détenteur du record d'introduction en bourse était la compagnie pétrolière nationale d'Arabie Saoudite, Aramco (SE:2222); comment la Chine a développé un système financier qui rivalise avec son économie en termes d'échelle et de modernité (Ant s'est développée à partir du système de paiement qui alimentait le marché en ligne de son ancienne société mère, Alibaba) ; comment les sociétés de services financiers modernes et numériques dévorent leurs concurrents traditionnels dans les secteurs de la banque et de la gestion d'actifs.
Mais elle représente aussi, et ce n'est pas le moins important, la distance croissante entre les systèmes financiers et les sphères d'influence économique des États-Unis et de la Chine. Alibaba, dont la réputation n'est plus à faire, a été introduite en bourse à New York, à une époque où la profondeur et la prévisibilité juridique du marché des capitaux américain le rendaient indispensable à quiconque voulait vendre une superproduction, et où les États-Unis et la Chine pensaient encore qu'ils avaient plus à gagner en travaillant ensemble qu'en s'opposant l'un à l'autre.
Six ans plus tard, la richesse des ménages et des institutions chinoises a augmenté à un point tel que New York est devenu un luxe, et les relations entre les États-Unis et la Chine se sont détériorées au point que c'est devenu un handicap. Une inscription de Ant sur la liste de New York aurait été une grosse cible pour des sanctions la prochaine fois que Washington voudrait exercer une pression économique ou financière sur Pékin. Les derniers vestiges de cette coopération américano-chinoise qui a rendu possible l'introduction en bourse d'Alibaba sont la présence de Citigroup, JPMorgan et Morgan Stanley parmi les bookrunners.
Cela ne dérange peut-être pas beaucoup Ma maintenant. Il devient le seul homme de l'histoire récente dont les sociétés ont détenu le record de la plus grande introduction en bourse jamais réalisée, non pas une, mais deux fois. D'autres, en revanche, pourraient regretter l'époque où les États-Unis et la Chine avaient encore le sentiment d'avoir besoin l'un de l'autre.