Benchmark a relevé l'évaluation de Booking Holdings (BKNG) à Acheter de Maintenir et a établi un nouvel objectif de prix de 4 700 $ pour chaque action.
Malgré les incertitudes économiques actuelles et les attentes élevées des investisseurs, les analystes de Benchmark sont convaincus que la force croissante de la société dans la région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), ainsi que l'expansion significative dans les régions Asie-Pacifique (APAC) et Amérique latine (LatAm), lui permettront de réaliser des performances supérieures aux prévisions générales du marché dans les 18 mois à venir.
"Notre note précédente ne correspondait pas à notre perspective à long terme", déclare Benchmark, soulignant sa confiance dans le potentiel de Booking à accroître sa présence sur le marché et à dépasser les résultats financiers attendus.
Les analystes ne prévoient pas de facteurs immédiats qui pourraient perturber les progrès de l'entreprise dans l'augmentation de sa part de marché et s'attendent à une nouvelle progression en Amérique du Nord dans les années à venir. Le nouvel objectif de prix est basé sur 20 fois le bénéfice par action (BPA) de 235 $ en 2025 ou 16 fois le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), ajusté en fonction de certains facteurs.
Benchmark reconnaît que la décision de relever la note à ce stade peut être considérée comme controversée en raison des préoccupations économiques persistantes et des rapports selon lesquels les consommateurs optent pour des options moins coûteuses sur d'importants marchés européens.
Cependant, ils considèrent que les prévisions financières antérieures de l'entreprise sont trop prudentes. Ils prévoient une augmentation de 7 % du nombre de nuits d'hôtel vendues, ce qui dépasse l'estimation la plus élevée de 6 % fournie par d'autres analystes financiers. Ils s'attendent également à ce que l'augmentation des tarifs journaliers moyens (ADR) pour les hébergements dans la région EMEA contribue à une augmentation de la valeur totale des réservations, ce qui pourrait entraîner une hausse de l'EBITDA.
Néanmoins, ils "pensent qu'une bonne partie des attentes positives a peut-être déjà été prise en compte dans le prix actuel de l'action".
Benchmark prévoit que la valeur totale des réservations sera supérieure d'environ 2,5 milliards de dollars à ce qu'estiment les autres analystes, grâce à une augmentation plus rapide du nombre de nuits d'hôtel vendues. Ils notent également les impacts positifs possibles du programme de fidélisation Genius et des améliorations induites par l'intelligence artificielle, bien que ces facteurs devraient contribuer de manière plus significative à l'avenir.
"Nous observons également que Booking a été la seule grande agence de voyages à mentionner des changements dans la période entre la réservation et le voyage au dernier trimestre, une tendance qui a été référencée de plus en plus régulièrement, bien que nous ne prévoyions pas de défis importants si cette tendance continue de croître", écrit le cabinet.
Cette mise à niveau stratégique reflète la conviction de Benchmark quant à la solidité des fondations commerciales de Booking et à sa capacité à tirer parti des opportunités du marché malgré les défis économiques.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.