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Ce géant pétrolier a un fort potentiel selon Goldman Sachs

Publié le 21/06/2023 20:06
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Investing.com - Le pétrole reste un marché volatil et incertain dernièrement. Cependant, les entreprise opérant dans ce domaine auraient encore des opportunités de croissance. Selon Goldman Sachs (NYSE:GS), une valorisation attrayante et des risques réduits font de Petrobras (BVMF:PETR4) une valeur d'achat en dépit de sa récente hausse.

L'analyste Bruno Amorim a relevé le titre de la société pétrolière brésilienne à "acheter". Son objectif de prix de 18,10 dollars implique une hausse de 27,2 % par rapport à la clôture de mardi, ce qui signifie que la hausse du titre pourrait encore avoir de l'élan.

"Nous pensons que le récent rebond de l'action reflète une plus grande visibilité sur l'approche de la nouvelle direction en matière de politique de prix des carburants et d'allocation des capitaux pour le cycle actuel", a-t-il déclaré dans une note adressée aux clients mardi. "Bien que nous reconnaissions que la visibilité reste limitée, nous pensons que ces annonces ont au moins partiellement réduit la possibilité d'un éventuel scénario catastrophe auquel s'attendaient certains investisseurs."

Mais Amorim a déclaré que l'action restait attrayante avec une valorisation d'environ 15 % du flux de trésorerie disponible en 2024-2025. À titre de comparaison, les majors mondiales se situent dans une fourchette moyenne à élevée à un chiffre lorsqu'on examine le pourcentage du flux de trésorerie disponible avec des hypothèses similaires pour les prix du pétrole.

Il a également déclaré que l'entreprise avait atténué les risques liés aux nouvelles clarifications sur les politiques du gouvernement, qui détient une participation dans l'entreprise.

La direction de Petrobras a déjà déclaré qu'une distribution de 25 % des bénéfices était trop faible et a évoqué la possibilité de procéder à des rachats. Une nouvelle politique en matière de dividendes est attendue d'ici la fin du mois de juillet, a déclaré M. Amorim.

Bien que la nouvelle politique de tarification des carburants soit considérée comme alambiquée, M. Amorim a déclaré que l'entreprise devrait toujours suivre les tendances internationales en matière de prix. Et il pourrait y avoir un retard ou une petite remise par rapport aux prix internationaux, a-t-il noté. M. Amorim a ajouté que la nouvelle politique pouvait également limiter le risque que les subventions importantes accordées à l'industrie des carburants pèsent sur la rentabilité.

Les dépenses d'investissement liées aux initiatives de réduction des émissions de carbone devraient représenter entre 6 % et 15 % du total, contre 6 % actuellement, a-t-il déclaré. En dehors de la réduction des émissions de carbone, l'entreprise a déclaré qu'elle se concentrait sur le segment en amont, le raffinage et les énergies renouvelables.

M. Amorim a également évoqué la possibilité pour l'entreprise de prendre une participation majoritaire dans Braskem et de racheter Vibra après la privatisation de l'entreprise de distribution de carburants en 2019.

Selon les modèles d'Investing Pro, la juste valeur de cette action se situerait à 22,92 dollars soit un potentiel de hausse de 53,2%. Les analystes placent leur projections de cours entre 8 et 35 dollars avec une moyenne de 15,88 dollars.

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