ConocoPhillips (NYSE:COP) a annoncé mercredi qu'elle avait conclu un accord contraignant pour l'achat de Marathon Oil (MRO) dans le cadre d'une transaction portant uniquement sur des actions. La valeur totale de l'opération s'élève à 22,5 milliards de dollars, ce qui inclut 5,4 milliards de dollars de dettes en cours de Marathon Oil.
À la suite de cette annonce, le cours de l'action de Marathon Oil a augmenté de plus de 9 % en début de séance.
Selon l'accord, chaque actionnaire de Marathon Oil recevra 0,2550 action ordinaire de ConocoPhillips pour chaque action de Marathon Oil qu'il possède.
Ce taux d'échange représente une augmentation de 14,7 % par rapport au cours final de l'action Marathon Oil le 28 mai 2024, et une augmentation de 16,0 % par rapport au cours moyen de l'action pondéré par le volume des transactions au cours des dix derniers jours.
"En acquérant Marathon Oil, nous améliorons notre portefeuille d'actifs, ce qui est conforme à notre plan financier stratégique. Nous ajoutons des actifs de haute qualité avec un faible coût d'extraction à proximité de nos positions actuelles de premier plan dans les secteurs pétroliers non conventionnels des États-Unis", a déclaré Ryan Lance, président-directeur général de ConocoPhillips.
"L'opération contribuera immédiatement à nos bénéfices, à nos flux de trésorerie et à nos distributions par action, et nous prévoyons des synergies considérables en matière de réduction des coûts", a-t-il poursuivi.
Les analystes de RBC Capital Markets ont indiqué que l'ensemble des actifs acquis dans le cadre de cette transaction complète les actifs actuels de ConocoPhillips dans les 48 États inférieurs des États-Unis et renforce ses capacités mondiales en matière de gaz naturel liquéfié.
Ils notent que deux autres avantages sont l'amélioration du flux de trésorerie disponible de ConocoPhillips, qui devrait conduire à une augmentation des rendements pour les actionnaires, et une réduction du prix d'équilibre combiné pour la société.
"Nous pensons que la prime de 16 % est raisonnable compte tenu de l'écart de valorisation plus important de Marathon Oil par rapport à ses concurrents et des possibilités considérables de synergies de coûts", concluent-ils.
Le secteur du pétrole et du gaz naturel aux États-Unis, qui a connu 250 milliards de dollars de fusions et d'acquisitions en 2023, continue de voir des entreprises fusionner alors même que les autorités de réglementation antitrust renforcent leur surveillance.
Récemment, l'acquisition de Pioneer Natural Resources par Exxon Mobil (NYSE:XOM) pour 60 milliards de dollars a été approuvée par les organismes de réglementation. Toutefois, ils ont imposé une condition empêchant l'ancien directeur général de Pioneer de siéger au conseil d'administration d'Exxon Mobil en raison d'accusations de conspiration avec l'OPEP pour gonfler les prix du pétrole.
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