Conviction “limitée” des investisseurs derrière le récent rallye selon Citi

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Les stratèges de Citi estiment que le récent rallye des actions a été alimenté par un positionnement extrêmement baissier. Alors que certains analystes ont suggéré que le marché avait atteint son point le plus bas, Citi affirme que les faibles flux de positionnement enregistrés la semaine dernière ne montrent "qu'une conviction limitée des investisseurs derrière le récent rallye."

Dans l'ensemble, le positionnement des contrats à terme sur le S&P 500 "reste neutre" tandis que le Nasdaq est toujours baissier. Le récent rallye de soulagement sur le marché signifie que les positions courtes héritées sont en perte, ce qui indique un risque continu de compression des positions courtes, ajoutent les stratèges.

"Le récent rallye a augmenté les pertes sur les positions courtes sur le S&P500 et le Nasdaq. Toutes les positions courtes sur les deux marchés sont actuellement en perte, avec des pertes courtes moyennes plus importantes pour le S&P (-6,5%), ce qui augmente le risque potentiel d'un squeeze", ont-ils indiqué dans une note.

En ce qui concerne les actions européennes, les stratégistes notent un positionnement peu modifié par rapport à la semaine précédente.

En ce qui concerne la Chine, ils ont souligné "le plus grand changement dans le positionnement net des contrats à terme avec des flux positifs dans les deux indices de contrats à terme et le résultats net devenant positif sur les deux marchés".

Les stratèges ont également discuté de la récente surperformance des valeurs, qui ne devrait pas se poursuivre jusqu'en 2023.

"Les récessions successives et la persistance d'un sentiment négatif à l'égard de l'inflation créeront des vents contraires croissants pour le "Value vs Growth", de sorte que nous recommandons une inclinaison générale de style défensif."

Le S&P 500 a clôturé en baisse de 1,8 % hier.

Par Senad Karaahmetovic