Les analystes de chez Morgan stanley ont déclaré que la demande plus durable que prévu, la discipline en matière d'opex et l'évolution de l'impact des taux de change suggèrent une hausse potentielle du bénéfice par action de Microsoft (NASDAQ : NASDAQ:MSFT).
Les analystes, qui ont maintenu une note de surpondération et un objectif de cours de 307 $ par action sur Microsoft, ont déclaré aux investisseurs dans une note d'anticipation du T2 2023 que, même s'il n'est pas difficile de trouver des indicateurs montrant que le géant de la technologie n'est pas immunisé contre l'affaiblissement de l'environnement des dépenses informatiques, la majorité des preuves dans son travail d'enquête suggère des tendances de consolidation favorables à court terme. En outre, ils ont déclaré que cela indique également une nouvelle amélioration du positionnement à plus long terme par rapport aux initiatives de croissance séculaires de base.
"Alors qu'une période prolongée d'optimisation du cloud pourrait laisser la croissance d'Azure en deçà des prévisions de la société, qui impliquent une croissance de 37% en monnaie constante (mc) en glissement annuel, et que les prévisions du 3e trimestre de l'exercice 23 pourraient indiquer une nouvelle décélération vers les 30 % en mc, nous pensons que les craintes des investisseurs, à savoir une croissance d'Azure de ~35%-36% en glissement annuel et un taux de sortie de l'exercice 23 de 26-28% en glissement annuel, sont déjà bien reflétées dans les actions", ont écrit les analystes.
Ils ajoutent qu'avec la pause d'embauche en cours (Microsoft a annoncé des réductions d'effectifs d'environ 10 000 employés après la publication de la note), ils voient la croissance des dépenses d'exploitation "décélérer de manière significative au cours de la seconde moitié de l'année fiscale de Microsoft". En outre, ils ont déclaré qu'un récent affaiblissement de l'USD fera basculer les effets de change au profit des résultats de Microsoft.
"À plus long terme, nous restons confiants dans le profil de croissance durable à deux chiffres en devises constantes de Microsoft et dans l'expansion de ses marges, qui soutiennent un profil risque/récompense attrayant. À ~20x le BPA de 2024, ou ~1,2x le PEG à 2 ans, Microsoft se négocie avec une décote par rapport à sa fourchette de négociation historique, à d'autres sociétés de logiciels à grande capitalisation, ainsi qu'à d'autres sociétés technologiques à grande capitalisation", ont conclu les analystes.
Par Sam Boughedda