Investing.com -- Les analystes de KeyBanc Capital Markets ont révisé leurs évaluations des actions de Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) et de Five Below (NASDAQ:FIVE), les rétrogradant toutes deux de Surpondération à Pondération sectorielle.
Cette décision est principalement motivée par des inquiétudes concernant l'impact potentiel des tarifs douaniers et les transitions de gestion en cours au sein des deux sociétés.
KeyBanc a cité le risque que des taux à long terme plus élevés affectent le marché du logement, notant une hausse des rendements à 10 ans à 4,43%, le plus élevé depuis juin 2024.
Malgré la possibilité de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale, on craint que les taux hypothécaires ne baissent pas suffisamment pour favoriser la reprise du marché du logement. Selon les analystes, cette perspective jette une ombre sur les détaillants de produits de rénovation tels que Home Depot (NYSE:HD) et Lowe's Companies (NYSE:LOW).
Ils ont également souligné que l'augmentation des droits de douane pourrait profiter aux producteurs nationaux de matelas et de meubles, tout en constituant une menace pour les entreprises d'importation et les magasins à un dollar.
KeyBanc prévoit que les entreprises ayant une présence manufacturière significative aux États-Unis, telles que Tempur Sealy (NYSE:TPX) International, Sleep Number (NASDAQ:SNBR) Corp, Purple Innovation (NASDAQ:PRPL), La-Z-Boy (NYSE:LZB) Incorporated, et Ethan Allen (NYSE:ETD) Interiors, pourraient prendre l'avantage sur leurs concurrents qui dépendent davantage des importations.
« En ce qui concerne les tarifs douaniers de la Chine, nous voyons un risque élevé pour les entreprises d'importation et les magasins à un dollar », a déclaré l'analyste Bradley B. Thomas dans la note.
Les dégradations de DLTR et FIVE reflètent les inquiétudes concernant leur exposition aux importations chinoises.
Dollar Tree, en particulier, est vulnérable car 40 % de ses ventes dépendent des produits importés de Chine.
Five Below est confronté à des risques similaires, avec environ 60 % de ses produits provenant de Chine, y compris les importations directes et indirectes.
« Les deux sociétés ont été assez efficaces pour atténuer les tarifs douaniers en 2018-2019, mais nous pensons que le potentiel actuel est celui de tarifs plus élevés et, sur le plan opérationnel, les deux sociétés ne sont pas aussi performantes », ont écrit les analystes.
« En tant que tel, nous nous mettons à l'écart en attendant d'autres preuves de l'amélioration des fondamentaux et une plus grande clarté sur les tarifs potentiels et la capacité à les compenser », ont-ils ajouté.
En revanche, KeyBanc considère que des titres comme Walmart (NYSE:WMT) et Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. (NASDAQ:OLLI) sont bien positionnés pour l'environnement de consommation de l'année prochaine.