Les ETF SPDR S&P 500 (SPY) et Invesco QQQ (QQQ) se portent bien puisqu’ils se situent à leurs plus hauts historiques. SPY a augmenté pendant trois semaines consécutives et se négocie à un niveau record de 530 $ tandis que QQQ a grimpé à 452 $.
Baisse des taux de la Fed et croissance des bénéfices
Il y a trois raisons principales pour lesquelles les actions américaines sont dans une course haussière imparable. Premièrement, ils prospèrent alors que les investisseurs applaudissent les récents bénéfices. Les données de FactSet montrent que la croissance des bénéfices mixtes des sociétés du S&P 500 s’élève à 5,4 %, son niveau le plus élevé depuis le deuxième trimestre 2022.
La plupart des entreprises – environ 78 % d’entre elles – ont publié des résultats supérieurs à l’estimation consensuelle du BPA, tandis que 59 % ont dépassé leurs revenus. Certaines des entreprises qui ont publié de bons résultats sont Walmart (NYSE:WMT), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN) et Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Les analystes estiment que cette croissance des bénéfices se poursuivra à mesure que l’économie mondiale se redresse.
Deuxièmement, il est probable que la plupart des banques centrales commenceront bientôt à réduire leurs taux d’intérêt. La Banque nationale suisse (BNS) a réduit ses taux en mars et la Banque d’Angleterre (BoE) et les Banques centrales européennes (BCE) devraient le faire en juin.
Les récents chiffres économiques faibles aux États-Unis, tels que les ventes au détail, le secteur manufacturier, l’industrie et la confiance des consommateurs, ont confirmé que l’économie était en train de ralentir. Certains signes indiquent également que la récente tendance à la reflation touche à sa fin.
Le consensus est donc que la Fed procédera à au moins une baisse de taux cette année. Cela implique que les investisseurs commenceront à réduire leurs investissements obligataires au profit des actions, une situation notable puisque les investisseurs disposent de plus de 6 000 milliards de dollars de fonds du marché monétaire.
Enfin, les analystes sont très optimistes à l’égard des actions, la plupart des banques de Wall Street comme Citigroup, Morgan Stanley (NYSE:MS) et Goldman Sachs (NYSE:GS) ayant des perspectives positives à l’égard des actions.
ETF SPY vs QQQ
Vendre en mai et partir est risqué
Une expression courante dans le monde de l’investissement est de vendre en mai et de s’en aller. L’opinion est que les actions ont tendance à bien se comporter au cours du premier semestre, puis à baisser jusqu’en novembre. Historiquement, le concept de vente en mai a généré des rendements mitigés.
Des arguments pourraient être avancés en faveur d’une sortie des actions américaines. D’une part, certains signes indiquent que les actions ne sont pas bon marché. L’indice S&P 500 a un ratio PE à terme de 20,4, supérieur à la moyenne quinquennale de 19.
En outre, l’indicateur Buffett, qui examine la valorisation du marché des actions par rapport au PIB américain, a atteint un niveau record.
Cependant, vendre en mai et investir dans des liquidités ou des obligations comporte des risques. Premièrement, l’histoire montre que les ETF SPY et QQQ sont toujours en hausse. Bien sûr, il y a eu plusieurs baisses majeures, comme lors de la bulle Internet ou de la crise financière mondiale. Ces indices ont toujours rebondi après ces événements.
Deuxièmement, plusieurs catalyseurs haussiers pousseront les actions à la hausse. Les bénéfices devraient être bons, la Fed commencera à réduire les taux d’intérêt, tandis que le dysfonctionnement à Washington se poursuivra.
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