Barclays a relevé la note de Ferrari N.V (NYSE:RACE) à "Surpondérer" après que la société a publié de solides résultats financiers pour le deuxième trimestre, la décrivant comme un "excellent choix d'investissement" en raison de ses bénéfices impressionnants.
Le changement de note fait suite aux bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) de Ferrari qui ont dépassé de 7 % l'estimation moyenne des analystes le 1er août, atteignant une marge bénéficiaire record de 29,9 % et augmentant ses prévisions de bénéfices pour l'année 2024 à plus de 27,5 %, par rapport aux 27 % prévus précédemment.
La banque a souligné qu'au cours du premier semestre 2024, Ferrari a bénéficié de plusieurs influences financières positives, telles que les ventes d'environ 80 voitures de sport Daytona Icona, des revenus de personnalisation plus élevés que prévu, un mix de régions de vente bénéfique en raison de la baisse des expéditions vers la Chine, et une reprise d'une provision financière de 10 millions d'euros.
Ces éléments ont conduit à une marge bénéficiaire de 27,9 % au premier trimestre, ce qui a incité les analystes à rester prudents dans leurs prévisions. Néanmoins, les résultats financiers du deuxième trimestre ont sensiblement modifié ce point de vue.
Les analystes ont observé que tous les facteurs avantageux du premier trimestre se sont poursuivis au deuxième trimestre. Cette période comprend les ventes de 74 Daytona Iconas, des revenus de personnalisation de près de 20 % (ce qui est désormais considéré comme la norme), un mix de régions de vente toujours bénéfique, une nouvelle reprise d'une provision financière de 10 millions d'euros, et un impact positif supplémentaire de la capitalisation des dépenses nettes de recherche et de développement.
Cette solide performance financière a apaisé les inquiétudes des analystes quant à la capacité de Ferrari à atteindre des objectifs ambitieux pour le deuxième trimestre 2024.
Bien qu'il y ait eu une prudence initiale avant les résultats du deuxième trimestre, les analystes reconnaissent maintenant que les avantages financiers ont été plus forts et ont duré plus longtemps que prévu. Les prévisions de l'entreprise concernant le volume des ventes, les prix et la gamme de produits étaient exactes, mais les résultats globalement meilleurs que prévu sont dus à la réduction des coûts.
Alors que certains pourraient considérer l'impact de la capitalisation des dépenses nettes de recherche et développement et de la reprise de provision comme moins important, les analystes sont convaincus que la majeure partie de la surperformance des bénéfices est due à une gestion efficace.
À la lumière de ces événements, Barclays a relevé son estimation du prix des actions Ferrari à 450 euros. Grâce à une compréhension claire des attentes pour le second semestre, Ferrari est désormais considérée comme "l'une des meilleures actions à conserver jusqu'en 2025" dans la gamme des sociétés analysées par Barclays.
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