Goldman Sachs (NYSE:GS) a lancé un avertissement selon lequel une correction du S&P 500 est imminente et a déconseillé aux investisseurs d'acheter la baisse.
Dans une note adressée aux clients, un analyste de la banque d'investissement met en évidence plusieurs indicateurs pointant vers un repli du marché.
Il souligne que le 17 juillet marque généralement la fin d'une période haussière pour le S&P 500, ce qui conduit historiquement à un repli.
En outre, Goldman Sachs note que le S&P 500 a atteint 38 nouveaux sommets historiques cette année, ce qui en fait le deuxième plus fort en près de 100 ans, derrière 1995.
"Le commerce de la douleur n'est plus à la hausse à partir d'ici. Je n'achète pas la baisse", souligne l'analyste.
La note indique que l'expiration des options en juillet entraînera probablement une augmentation de la volatilité du marché, étant donné que la position longue gamma actuelle des courtiers se dénoue. Avec une liquidité de négociation plus faible attendue au début des vacances, le marché pourrait connaître des mouvements plus prononcés.
L'analyste observe que les flux passifs ont considérablement ralenti, le marché en déséquilibre de clôture affichant 8 milliards de dollars de ventes au cours des trois derniers jours.
Goldman Sachs explique en outre que le mois d'août est généralement le mois où les sorties d'actions sont les plus importantes. Ils notent que les cinq premiers titres du S&P 500 représentent 41 % de ses gains, et que la barre est remarquablement haute pour ces entreprises à l'approche de la saison des résultats.
"Si vous allouez 1 dollar à l'ETF S&P 500, SPY, 29 cents vont aux cinq premières actions, un nouveau record", peut-on lire dans la note.
L'analyste de Goldman Sachs souligne également un changement dans la dynamique du marché, les petites capitalisations ayant surpassé les grandes capitalisations technologiques au cours des dernières semaines, mais prévient que cette rotation n'a pas encore entraîné une baisse plus importante du marché. Ils restent prudents quant à la durabilité de cette tendance et conseillent aux investisseurs de rester vigilants.