(Reuters) - Goldman Sachs (NYSE:GS) a relevé sa recommandation pour les actions mondiales à "surpondérer" contre "neutre", en citant notamment les perspectives de croissance économique et la reprise de l'activité manufacturière.
Des données récentes ont montré des signes d'amélioration de l'activité manufacturière mondiale, y compris aux États-Unis, et les acteurs du marché évalueront les données économiques à venir pour déterminer la trajectoire des réductions de taux d'intérêt des principales banques centrales.
"Nous nous attendons à ce que la croissance devienne un moteur plus important de l'appétit pour le risque et que les corrélations entre les actions et les obligations soient plus négatives cette année", a déclaré Goldman dans une note datée du 16 février.
La société de courtage ajoute que, si les cycles d'assouplissement de la politique monétaire ont toujours été favorables aux actifs à risque, ils pourraient l'être moins cette année, "car les marchés ont déjà anticipé une grande partie de l'allègement des taux".
Selon le baromètre FedWatch de CME, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base de la Réserve fédérale (Fed) américaine en juin est estimée à 51,3%.
Cependant, le potentiel de croissance des bénéfices mondiaux reste "relativement réduit" en raison de la baisse de la croissance des revenus et de la faible capacité d'amélioration des marges, a déclaré Goldman.
"Si les actions ont digéré la hausse des rendements obligataires jusqu'à présent avec une meilleure croissance, il y a un risque de revenir à un régime de 'les bonnes nouvelles sont de mauvaises nouvelles'", a averti Goldman.
La société de courtage a également rétrogradé le crédit mondial de "neutre" à "sous-pondérer".
"L'étroitesse des écarts de crédit est susceptible de devenir une limite de vitesse pour les rendements", a-t-elle noté.
Goldman a réitéré sa position "neutre" pour les obligations mondiales à plus long terme et les matières premières.
(Rédigé par Siddarth S à Bangalore; version française Diana Mandiá, édité par Blandine Hénault)