Super Micro Computer (SMCI) a récemment publié un rapport de résultats qui a des implications à la fois positives et négatives pour Dell Technologies (DELL), comme l'ont analysé les analystes de Citi.
Le rapport de la banque d'investissement souligne la forte demande du marché pour les serveurs utilisés dans les applications d'intelligence artificielle, mais exprime également des inquiétudes concernant le potentiel de réduction des marges bénéficiaires, ce qui pourrait affecter Dell.
Supermicro a révélé un chiffre d'affaires de 5,31 milliards de dollars pour le trimestre, ce qui correspond à la fourchette de 5,1 à 5,5 milliards de dollars précédemment annoncée, mais est légèrement inférieur à la prévision moyenne de 5,32 milliards de dollars.
La direction de l'entreprise a expliqué que le chiffre d'affaires a été influencé par un retard de 800 millions de dollars dans les ventes en juillet, dû à une pénurie de composants nécessaires aux systèmes de refroidissement direct par liquide (DLC). Les recettes prévues pour le premier trimestre 2025 sont de 6,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 22 % par rapport au trimestre précédent et de 207 % par rapport au même trimestre de l'année précédente, et les prévisions pour l'ensemble de l'année 2025 sont de 28 milliards de dollars, soit une augmentation de 87 % par rapport à l'année précédente. Ces prévisions indiquent une demande toujours forte, soutenue par un nombre important de commandes à honorer.
Citi a observé qu'en dépit des projections de revenus positives, la marge bénéficiaire avant dépenses de Supermicro était plus faible que prévu, à 11,2 %, ce qui n'a pas atteint leur propre objectif de 11-14 % ou les 14,1 % prédits par FactSet.
En outre, l'analyse de Citi mentionne que l'entreprise a souligné une proportion accrue de ventes aux principaux fournisseurs de services en nuage et l'introduction de la technologie DLC comme raisons de la baisse des marges. La direction de l'entreprise s'attend à ce que la marge bénéficiaire avant dépenses pour le premier trimestre augmente à environ 12%, avec des améliorations progressives prévues pour atteindre leur objectif de 14-17% d'ici la fin de l'année fiscale 2025, en raison de processus de production plus efficaces et d'avancées dans la technologie DLC.
La banque d'investissement suggère que pour Dell, les implications du rapport de Supermicro sont doubles : il indique une forte tendance dans la demande de serveurs IA, qui est un secteur de croissance important, mais il attire également l'attention sur les problèmes potentiels de marge bénéficiaire auxquels Supermicro est confronté, ce qui pourrait affecter Dell de la même manière. Dell a ses propres plans pour améliorer les marges bénéficiaires de son Infrastructure Solutions Group (ISG) d'environ 8 % au premier trimestre à des niveaux plus élevés d'ici la fin de l'année civile 2024 ou de l'exercice fiscal 2025.
En résumé, l'analyse de Citi souligne que les résultats financiers de Supermicro ont des aspects à la fois prometteurs et difficiles pour Dell, avec des signaux de forte demande de produits tempérés par des avertissements de pression sur les marges bénéficiaires.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et a été revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.