Les stratèges de JPMorgan ont réitéré leur position baissière sur les actions américaines après une très forte hausse au cours du premier semestre de l'année.
Le resserrement monétaire agressif de la Réserve fédérale rattrape l'économie et ses effets ne se font pas encore pleinement sentir, écrivent-ils dans une note à l'intention des clients. En conséquence, la détérioration de la situation des entreprises et le ralentissement de la demande des consommateurs pèseront sur l'économie.
"En ce qui concerne les actions, en l'absence d'un assouplissement préventif de la part de la Fed - par rapport aux points de la Fed qui impliquent deux hausses supplémentaires d'ici la fin de l'année - nous prévoyons un contexte macroéconomique plus difficile pour les actions au deuxième semestre, avec des tendances de consommation plus faibles à un moment où les actions ont été fortement réévaluées", ont déclaré les stratèges.
Ils ont également mis en garde contre "la complaisance croissante des investisseurs".
"En bref, le risque qu'une autre inconnue refasse surface semble élevé", ont-ils ajouté.
Comme Kolanovic, Morgan Stanley a également réaffirmé sa position baissière récemment. Dans une note adressée aux clients dimanche, ils ont déclaré :
"Nous avons du mal à adhérer à l'enthousiasme actuel et au discours qui le soutient. En d'autres termes, si la croissance du second semestre s'accélère à nouveau comme prévu, le discours haussier utilisé pour soutenir les prix des actions s'avérera correct. Dans le cas contraire, le réveil pourrait être brutal pour de nombreux investisseurs, compte tenu de la très forte propension au risque que nous observons."
Depuis le début de l'année, l'indice S&P 500 est en hausse de 16,1 %.