Les analystes de JPMorgan sont optimistes en ce qui concerne les actions européennes du secteur de l'énergie et conseillent aux investisseurs d'acheter des actions lorsque les prix baissent, dans l'attente d'une augmentation significative des prix du pétrole à partir du milieu de cette décennie.
Les analystes soulignent la grande qualité du flux de trésorerie disponible dans ce secteur, qui est soutenu par des seuils de coûts de trésorerie stables à 50-55 dollars pour chaque baril de pétrole.
Alors que la réunion de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) est prévue pour le 1er juin, JPMorgan indique qu'il n'est pas encore certain que la décision d'augmenter la production de pétrole soit prise, comme le souligne son rapport Global Energy Strategy.
"Une réévaluation des limites de production pour le second semestre 2024 et spécifiquement pour l'année 2025 devrait éliminer une incertitude majeure pour le marché du pétrole et devrait en fait renforcer la coopération l'année suivante", ont déclaré les analystes de JPMorgan.
"Cela devrait confirmer la forte influence à long terme du groupe sur les prix", poursuivent-ils.
JPMorgan souligne que les bénéfices en espèces des compagnies pétrolières européennes pour le premier trimestre ont été conformes aux prévisions. Les prévisions de la société après la publication des résultats, qui reposent sur l'hypothèse d'un pétrole à 80 dollars le baril et d'un gaz de l'Union européenne à 35 euros le mégawattheure, suggèrent que les bénéfices par action reposent sur des bases solides, les estimations étant largement conformes pour 2024 et montrant une augmentation de 5 % pour 2025.
À ces niveaux de prix, les rendements des flux de trésorerie disponibles pour 2024 et 2025 devraient être supérieurs à 10 %, et la différence de valeur de marché par rapport aux sociétés américaines pourrait maintenir l'intérêt pour les cotations boursières américaines tout au long de la saison estivale d'annonce des résultats.
"Nous pensons essentiellement que le secteur du pétrole et du gaz est largement sous-estimé et que sa valeur n'est pas pleinement reconnue, en particulier si l'on considère l'évaluation réaliste nécessaire à la transition énergétique", ont déclaré les analystes.
Ils préfèrent les sociétés ayant une implication significative dans le pétrole et une position compétitive dans le gaz naturel liquéfié mondial plutôt que celles qui se concentrent sur les prix immédiats du marché du gaz, recommandant un investissement plus important dans Shell (SHEL), Eni (E), TotalEnergies (TTE), et Repsol (REPYY), et suggérant un investissement moins important dans BP (BP), Equinor (EQNR), et Neste.
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