Investing.com - Alors que les marchés restent sur des niveaux élevés, nombreux sont les analystes qui craignent que la situation relève de la bulle, et qu’un éclatement soit à craindre à court terme.
C’est notamment le cas d’Albert Edwards, stratège mondial à la Société Générale, selon qui les actions reflètent les bulles historiques, et qui a souligné la forte hausse des bourses depuis le début de l’année pourrait être un avertissement que la politique monétaire de la Fed est trop laxiste.
Il a notamment évoqué les réductions du bilan de la banque centrale et les attentes de réductions des taux de la Fed à venir plus tard dans l'année, qui assouplissent toutes deux les conditions financières.
Cela pourrait expliquer selon lui pourquoi le S&P 500 a atteint une série de records cette année et pourquoi le stock monétaire total - une mesure de la liquidité dans l'économie - a fait un bond de 10 % au cours de l'année dernière, selon les données de la Réserve fédérale.
"Le discours actuel est centré sur l'anticipation d'une augmentation des bénéfices des entreprises due à l'IA, qui justifierait pleinement les valorisations stratosphériques actuelles. Ceux d'entre nous qui ont vécu la bulle des TMT à la fin des années 1990 ont déjà entendu tout cela et lèvent les yeux au ciel", a déclaré M. Edwards dans une note récente.
Il a par ailleurs fait remarquer que certains signes indiquent que l'optimisme des analystes et les attentes des entreprises en matière de bénéfices commencent à ralentir, indiquant notamment que le pourcentage de changements recommandations des analystes positives (rehaussements de notations) est tombé en dessous de 50 % dans l'indice S&P Composite.
“Tout ce que je peux dire, c'est que l'optimisme des analystes du S&P 500 n'a atteint que 50 % avant de s'effondrer, ce qui n'est pas le propre des reprises cycliques normales, et encore moins d'une "nouvelle ère" de l'intelligence artificielle", a averti M. Edwards, se demandant si “ce contexte de bénéfices anémiques” est “vraiment compatible avec une hausse d'un tiers de l'indice S&P en un an”.
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